Экономика

Где взять деньги на экономику

Долг только трех крупнейших госкомпаний — «Нафтогаза», «Укравтодора» и «Укрзалізниці» — перед кредиторами составляет около 140 млрд грн.

Фото: europalibera.org

Не расплачиваясь по займам, госсектор не дает возможности банкам разморозить кредитование реального сектора. "ДС" выяснила, как решить проблему.

Банки пожинают плоды практики кредитования госсектора. "Раньше займы предприятиям госсектора выдавались "по звонку". Никто особо не смотрел ни на залоги, ни на финансовые показатели компаний, ни на их кредитную историю. Раз сверху сказали надо, значит надо. Теперь мы расхлебываем последствия такой политики", - рассказали "ДС" в одном из госбанков. К примеру, "Укр­авто­дор" заявил, что намерен отсрочить ряд выплат по займам на один-два года. На обслуживание кредитов в текущем году компании необходимо свыше 10 млрд грн., тогда как в ее распоряжении имеется не более 3 млрд грн.

Опыт показывает, что взятые госкомпаниями займы сплошь и рядом реструктуризируются либо пролонгируются. "Но до судебных разбирательств дело доходит не часто - такие процессы слишком сложны для банков и обычно сильно растягиваются во времени", - поясняет советник председателя правления Евробанка Василий Невмержицкий. В принципе, когда речь заходит о госзаемщиках, кредиторы предпочитают не выносить сор из избы. Ведь чем больше внимания к конфликту, тем сложнее "договариваться" с госчиновниками, и меньше надежд на возврат займов.

Как банкам вернуть деньги

Вариант 1: Распродажа имущества госкомпаний

Банкиры согласны списывать госкомпаниям часть долгов и лонгировать кредиты. В зависимости от объемов долга и качества заемщика дисконт может составлять от 10 до 20%. В тупиковых случаях, когда реструктуризация невозможна, кредитор может обратить взыскание на имущество должника. "Хотя эта процедура - очень длительная и сложно осуществимая. Учитывая прежнюю практику выдачи займов, может оказаться, что реальная стоимость заложенных активов будет значительно ниже размера задолженности по кредиту", - говорит партнер компании "Делойт" Дмитрий Ану­фри­ев. К тому же такой подход срабатывает по отношению далеко не ко всем заемщикам. Так, согласно Закону "О мерах, направленных на обеспечение стабильного функционирования предприятий ТЭК", все исполнительные производства и меры принудительного исполнения решений относительно предприятий ТЭК в отношении задолженности, возникшей до 1 января 2013 г., приостанавливаются.

Фото: finans.fr"Во исполнение этого закона Кабмин принял постановление и утвердил перечень предприятий, на чье имущество нельзя обратить взыскание. В него вошли ГП "Энергорынок", НАЭК "Энергоатом", ГП "Укр­энер­гоуголь", АЭК "Киевэнерго", ГП "Антрацит", НАЭК "Нафтогаз Укра­їна" и ее "дочки" ("Укр­газ­ви­добування" и "Укртрансгаз"), все облгазы и многие другие компании", - рассказывает директор де­партамента АФ "Грамацкий и Партнеры" адвокат Игорь Реутов.

Вариант 2: За все заплатит государство

Один из самых простых вариантов погашения задолженности госпредприятий - смена менеджмента компаний и выделение должникам бюджетных средств для расчетов с комбанками. В этом случае заемщики могли бы начать историю с чистого листа, а финучреждения - расформировать резервы и получить деньги для кредитования реального сектора, постепенно выводя экономику из ступора. Но в сегодняшней ситуации возврат миллиардных долгов - непосильная задача для бюджета. "Кроме того, такие действия не предпринимаются по политическим причинам. Ведь нынешнюю задолженность госпредприятий перед банками сформировало предыдущее правительство. Все считают, что в схемах с государственными предприятиями много коррупции, что там существуют фирмы, которые привязаны к той власти", - отмечает глава наблюдательного совета Укринбанка Владимир Клименко.

Вариант 3: Долги в обмен на бумаги

Возможный вариант - перекредитование проблемных заемщиков в госбанках. Но чем больше будут становиться кредитные портфели из госпредприятий в госбанках, тем выше вероятность, что кредитование этого сегмента станет происходить за счет скрытой эмиссии гривни

Сценарий, который выглядит более реалистичным в условиях военного положения, - рассчитаться с кредиторами не живыми деньгами, а государственными ценными бумагами сроком обращения три-пять лет, подкрепленными госгарантиями. "Выпуск государственных целевых облигаций повысил бы ликвидность финучреждений и мог бы разблокировать кредитные механизмы", - считает г-н Реутов. Но едва ли такой способ расчетов полностью удовлетворит кредиторов, учитывая, что страна не первый месяц балансирует на грани дефолта. "Эффективность этого инструмента напрямую зависит от платежеспособности государства. Учи­тывая, что правительству предстоят существенные выплаты по госзаимствованиям в ближайшие 12 месяцев, которые оно едва ли сможет погасить без поддержки мирового сообщества, интерес коммерческих банков к госбумагам в краткосрочной перспективе может быть не очень высоким", - убежден г-н Ануфриев.

Вариант 4: Государство - монопольный кредитор

Еще один возможный вариант - перекредитование проблемных заемщиков в госбанках с дальнейшей реструктуризацией задолженности. В этом случае "зависшие" кредиты госпредприятий станут исключительно головной болью государства. Кроме того, учитывая натянутые отношения между коммерческими банками и госзаемщиками, последние смогут получать финансирование опять-таки в основном в госфинучреждениях. "Система госаппарата сможет проводить "взаимозачеты" внутри замкнутого кольца. Кроме того, долги госбанкам у нас всегда отдавали охотнее, чем коммерческим. Однако чем больше будут становиться кредитные портфели из госпредприятий в госбанках, тем больше будет вероятность, что кредитование данного сегмента станет происходить за счет скрытой эмиссии гривни", - прогнозирует г-н Клименко. Еще один серьезный недочет такой схемы - потенциально неэффективное использование кредитных ресурсов и нагромождение проблемных займов. Ведь кредиты госпредприятиям снова начнут выдавать без оценки рисков, опираясь исключительно на приказы сверху.