Рубль атакует
Свободное падение российского рубля не прошло незамеченным для соседей. Вслед за российской валютой уже рухнул курс казахстанского тенге и киргизского сома, на очереди — белорусский рубль.
Основные торговые партнеры России обесценивают свои валюты, чтобы сохранить конкурентоспособность своих товаров. Теперь НБУ, а главное, правительство Сергея Арбузова может прикрыть свои валютные манипуляции экономической "дальновидностью": вовремя девальвировав гривню, НБУ помог поддержать торговый баланс с РФ и дать шанс украинскому экспорту.
Ориентир: 50 рублей за доллар
Российские власти долго пытались убедить население в стабильности рубля. Когда не замечать очевидного уже стало невозможно, российский Центробанк объявил, что отпускает рубль в "свободное плавание", прекращая плановые интервенции. "Плавание" перешло в "свободное падение": за полтора месяца этого года рубль подешевел к доллару более чем на 6%. И это падение снова-таки начали сдерживать едва ли не ежедневными интервенциями. В начале 2014 г. ЦБ России направил на эти цели $9,9 млрд — это больше, чем треть расходов за весь 2013 г. (тогда ушло $27,6 млрд). Если бы не долларовые инъекции, курс российской валюты уже упал в зону 37–38 руб. за доллар (сейчас — около 35 руб.).
Для столь значительного удешевления рубля были серьезные причины. Главная — стагнация российской экономики, построенная на нефтедолларах. Эта модель развития уже давно изжила себя, и сейчас Россия пожинает плоды своей чрезмерной самоуверенности, что нефтедолларовое счастье будет длиться вечно.
"Заявления о потенциальном вхождении России в рецессию звучат все громче. Поэтому для Москвы девальвация — это возможность подтолкнуть рост экономики и сбалансировать валютные потоки", — считает исполнительный директор "CASE-Украина" Дмитрий Боярчук. До сих пор сильный рубль частично съедал часть прироста ВВП. "Вкупе с более-менее стабильным курсом рубля против доллара конкурентоспособность российской экономики ухудшалась, обеспечивая рост импорта и стагнацию ряда отраслей", — отмечает руководитель аналитического подразделения группы "Инвестиционный Капитал Украина" (ICU) Александр Вальчишен. "Прирост импорта товаров и услуг в 2013 году составил $28,8 млрд, или около 1 трлн руб. (среднегодовой курс — чуть выше 32 руб./$). Это 1,6% ВВП — больше, чем весь прогнозируемый МЭР прирост ВВП в 2013 году (1,3%). Прирост ВВП в 2013 году был бы вдвое больше, если бы девальвация рубля позволила прекратить рост импорта товаров и услуг. Если мы хотим получить конкурентоспособность нашего производителя с импортом на уровне января 2009-го, нам нужна еще 1,5-кратная девальвация. Это 50 рублей за доллар", — пишет российский экономист Алексей Михайлов в своей статье "Почему девальвации-2014 не избежать?".
Вторая причина — сокращение инвестиций: поступления от нефти и газа съедаются дефицитами счетов инвестиционных доходов, услуг и оплаты труда. Некоторые российские экономисты допускают возможность дефицита счета текущих операций — впервые в этом веке. Давление на рубль оказала и общемировая тенденция оттока капитала с развивающихся рынков. Этот процесс набирает обороты под влиянием ужесточения политики ФРС США, взявшей курс на сворачивание программы выкупа активов.
На очереди — белорусские "зайчики"
Проседание курса рубля немедленно вызвало цепную реакцию. Казахстан, импортирующий из России около 40% товаров, в течение одного дня девальвировал тенге почти на 20%. 11 февраля Национальный банк Казахстана объявил об окончательном отказе поддержки обменного курса национальной валюты и снижении валютных интервенций. Такое решение объяснили необходимостью улучшения конкурентоспособности обменного курса тенге и, соответственно, повышения конкурентоспособности товаропроизводителей. Решение девальвировать нацвалюту казахстанский центробанк принимал осознанно. Ведь в отличие от России местная экономика чувствует себя неплохо: прошлый год Казахстан закончил с ростом ВВП на 6% при инфляции менее 5%. Девальвация тенге спровоцировала снижение курса киргизского сома.
"Рубль — это якорная валюта для более широкой торговой зоны, и мы увидели, как другие страны отвечают на то, что Россия допустила резкие движения рубля", — прокомментировал происходящее на просторах СНГ управляющий директор лондонской консалтинговой компании Trusted Sources Кристофер Грэнвилл. Следующими на очереди в череде девальваций могут стать белорусские "зайчики". Чтобы выровнять торговый баланс, Белоруссия вынуждена будет ослабить свой рубль.
В такой ситуации девальвация украинской гривни, подешевевшей с 7 февраля более чем на 70 коп., оказалась как нельзя кстати. "Когда девальвируется рубль по отношению к доллару, мы не можем не девальвировать гривню. В таком случае нарушается паритет валют, поскольку у Украины и России большой товарооборот", — заявил член совета Независимой ассоциации банков Украины, бывший глава группы советников председателя НБУ Виктор Лисицкий. Хотя большинство экономистов считает, что, ослабляя гривню, ведомство Игоря Соркина едва ли заглядывало так далеко. "Решение НБУ о переходе к гибкому курсу вряд ли связано с внешними факторами. Скорее это является отражением неспособности НБУ поддерживать курс на неизменном уровне в условиях политической нестабильности и ухудшения экономической ситуации. Но если бы это не произошло, конкурентоспособность украинской экономики ухудшалась бы и дальше", — убежден начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб. Это могло бы вогнать отечественную экономику в новый виток рецессии, от которой она только начала оправляться.
