Трезвый расчет
Украинская экономика оказалась перед перспективой смены правительства за месяц до окончания календарного года, при отсутствии бюджета-2014, ослабляемая массовыми протестами."ВД" проанализировала, какие экономические риски достанутся правительству в следующем году.
Стабильность банковской системы
Ситуация в украинских банках напрямую зависит от того, на сколько растянутся протесты и повторят ли политики ошибку 2004 г. Тогда, как вспоминает член совета НБУ и миноритарный акционер Укргазбанка Василий Горбаль, политики призывали блокировать работу некоторых банков.
Сейчас никто банковскую тему с политических подмостков не поднимает. К тому же, Арсений Яценюк в начале прошлой революции возглавлял Национальный банк и проблему дестабилизации банковской системы знает изнутри. Протестующие как никто заинтересованы в сохранении стабильности банков.
"Любое заявление об отставке правительства сказывается на снижении рейтингов. Ситуация с бюджетом — достаточно непростая. Если ситуацию усугубить, о евроинтеграционных намерениях вообще сложно будет говорить", — предостерегает Василий Горбаль.
В понедельник, 2 декабря, глава НБУ Игорь Соркин обратился с заявлением к народу, в котором акцентировал, что Нацбанк держит ситуацию в банковской системе под контролем.
"Несмотря на события, которые в последние дни происходят в нашей стране, я, как глава Нацбанка, со всей ответственностью заверяю: банки Украины неоднократно доказывали свою возможность работать в любых условиях", — отметил он. Впрочем, в 2008-м, за несколько дней до коллапса банковской системы, тогдашний глава НБУ Владимир Стельмах тоже говорил нечто подобное.
В случае развития негативного сценария первоочередной мерой станет мораторий на снятие вкладов. В 2004 г. чрезвычайные меры были введены после двух недель ажиотажа. В 2008-м между началом паники и введением санкций Нацбанком прошло больше месяца. НБУ может и сейчас прорабатывать подобные сценарии в виде гипотетических наметок на будущее.
Курс гривни
"Ручное регулирование" валютного курса — одна из главных претензий оппозиции к главе НБУ Игорю Соркину. К примеру, Виктор Пинзенык — сторонник введения плавающего курса. Его экс-заместитель в Минфине времен правительства Тимошенко Игорь Уманский в беседе с "ВД" подчеркнул: он также не первый месяц говорит о том, что поддержание стабильного курса гривни приводит к истощению золотовалютных резервов и дестабилизации банковской системы.
Впрочем, введение плавающего курса нацвалюты в свете революционной ситуации должно быть отложено. Выпускать курсовую ситуацию из-под контроля в условиях политической и экономической нестабильности не рискуют рекомендовать даже самые убежденные адепты плавающего курса.
Николай Ивченко, руководитель Информационно-аналитического центра Forex club в Украине, уверен, что либерализация курсовой политики в принципе выгодна для бизнеса, но сейчас крайне неудачный момент.
По данным эксперта, доля валютных кредитов среди физических лиц составляет 36%. И внезапный отказ от "ручного регулирования" может привести к скачку курса. А с ним — резкому росту проблемной задолженности и дальнейшей дестабилизации банковского сектора.
Лучшим временем для либерализации курсовой политики представитель Forex club считает весну-лето, когда стабилизируется политическая ситуация и, возможно, будет получено кредитование МВФ.
На девальвацию гривни влияют такие факторы, как падение экспорта от торговли с ЕС, выплата государством внешних кредитов, платежи за российский газ, истощение золотовалютных резервов. Умеренная девальвация нацвалюты несколько ограничит импорт и поддержит экспорт, что улучшит торговый баланс и скажется на платежеспособности гривни.
Выплата внешних долгов
В 2014 году Украина должна выплатить $11,5 млрд внешних долгов. И актуальным вопросом для власти любого политического вектора станет такой: где взять деньги?
"По нашим подсчетам, в следующем году Украине на внешних рынках надо будет занять минимум $5 млрд, чтобы наши золотовалютные резервы не упали до критического уровня, и чтобы нашему правительству не пришлось девальвировать гривню, — говорит Александр Паращий, руководитель аналитического отдела Concorde Capital. — Какие варианты? Если в ближайшее время мы сможем договориться с Евросоюзом, а такой сценарий я бы пока не исключал, то возможны привлечения еврооблигаций. В варианте сближения с Россией это будут российские деньги. Но, если мы будем в таком подвешенном состоянии, как сегодня, то единственным источником привлечений остается внутренний рынок, т. е. население, у которого депозиты в долларах, и наши экспортеры, которые все еще приносят какую-то валютную выручку. Не исключено принудительное изъятие всех валютных средств".
Большинство экономистов сходится во мнении, что в следующем году правительство вынужденно будет договариваться с МВФ, других реальных источников денег нет. Кредитный ресурс России, якобы обещанный в обмен на приостановку Ассоциации с ЕС, пока остается мифическим. Ну, а вопрос — занимать или нет? — очевидно, не стоит ни для одного потенциального министра финансов.
"К сожалению, я вынужден констатировать, что без кредитов сегодня не обойтись… Украина стала заложником ситуации: удержание курса зависит от того, займем ли мы", — признался в одном из интервью Виктор Пинзенык, экс-министр финансов и народный депутат от партии "УДАР Виталия Кличко".
Цена на газ и тарифы ЖКХ
В 2014 год Украина войдет с "понятными" ценами на газ, которые рассчитываются по формуле, записанной в Контракте 2009 года. "Это будет где-то $400-410 за тысячу кубометров, — подсчитывает Валентин Землянский, эксперт по вопросам энергетики, экс-начальник Управления по связям с общественностью НАК "Нафтогаз Украины". — Нефть в последнее время держалась на одном уровне, а в IV квартале т. г. даже просела немного, так что где-то в III квартале 2014-го можно ожидать цену на уровне $390".
О значительном снижении цен на газ в случае сближения с Россией эксперт говорит сдержанно, отмечая, что между "сближением" и "снижением цены" все равно пройдет какое-то время.
Министр энергетики и угольной промышленности Эдуард Ставицкий рассчитывает в следующем году снизить цену на газ на 10-15%, как он выразился: "… не только благодаря переговорам с Россией". Правительство собирается увеличивать поставки газа из Европы и тем самым снижать общую внутреннюю цену на газ.
Опрошенные нами эксперты склоняются именно к такому варианту развития ситуации, хотя не исключают и обострения. "Россия имеет возможность предъявления санкций на сумму уже более $12 млрд. за недобор газа в 2012-2013 гг., исходя из пункта Контракта "бери или плати".
И Украине придется в суде защищать свои деньги, — считает Александр Харченко, директор Центра исследований энергетики. — А тем временем у россиян появятся основания прекратить поставки в Украину, что может создать крайне напряженную ситуацию, если полноценный реверсный поток из Европы к тому моменту не будет налажен.
При этом от политической ориентации правительства этот вопрос практически не зависит. Любому правительству придется выдерживать жесточайшее давление и показывать зубы, а также — в любом случае — умение лавировать между интересами крупных игроков".
Цена на газ и в 2014 году останется ключевым вопросом не только в энергетике, но и в сфере ЖКХ. Именно она в сочетании с популистской тарифной политикой порождает существенные проблемы в этих отраслях. Поэтому, скорее всего, как минимум до президентских выборов вопрос коммунальных тарифов в стране останется "священной коровой".
Промышленность
По итогам трех кварталов 2013 года промышленное производство в Украине упало на 5,2%. Снижение длится уже 17 месяцев, а последний раз Госстат фиксировал рост в мае 2012 года.
"Проблемы, которые мы имеем на сегодня, это не то, что было привнесено Европой или Россией, это наши внутренние ошибки, — констатирует Игорь Бураковский, руководитель Института экономических исследований и политических консультаций. — Каждый раз, когда мы попадаем в кризисное положение, внешние условия показывают, насколько мы не реформированы, отсюда у нас и проблемы".
В 2014 году такого падения промышленности, как наблюдалось в 2013-м, не будет, но и предпосылок для возобновления роста тоже нет.
По мнению Александра Паращия, руководителя аналитического отдела Concorde Capital, перспективы у различных отраслей промышленности следующие: "Добывающим отраслям, таким как уголь-руда, может стать чуть-чуть лучше. У энергетического машиностроения пока проблем не видно, спрос на их продукцию будет оставаться высоким. По вагонам, скорее всего, будет падение, потому что наши вагоны России не нужны. А больше никуда их продавать мы не способны. Автомобилестроение — похожая ситуация, хотя есть шанс, что получится увеличить сборку китайских дешевых автомобилей и тем самым немножко восстановить производство. Но если останутся такие же сложные отношения с Россией, которая довольно крупный потребитель наших авто, то и там ситуация будет не очень хорошая. По металлургическому сектору пока мы восстановления не ждем. Хотя, к концу 2014 года что-то возможно. Химическая промышленность — сложно сказать. Если мы договоримся с Россией о серьезных скидках на газ, возможно, будет какое-то восстановление".
Игорь Бураковский более лаконичен в перечислении условий для выхода промышленности из кризиса: стабилизация спроса на внешних рынках, что очень важно для экспортеров, и изменение фискальной политики.
Сегодня наблюдается ситуация, когда экспортеры платят налоги, но им не возмещают НДС, при этом заставляют платить деньги наперед. Таким образом, даже работающие предприятия загоняются в очень тяжелое положение.
Бюджетные расчеты
Никуда не денется в 2014 году и проблема расчетов с бюджетниками. Правительство едва латает дыры. Как заявила министр соцполитики Наталия Королевская, на 2 декабря на пенсионные нужды было выделено 536 млн грн. пенсий из… 21,4 млрд грн., необходимых в декабре.
То есть деньги нашлись всего для 2% пенсионеров. Проблема и с зарплатой бюджетников. По данным СМИ, сотрудникам КГГА неофициально сообщили о невыплате премий, которая составляет около 100% заработной платы.
Плановый дефицит государственного бюджета Украины в 2013 г. — 50,5 млрд грн. С начала года бюджет получил 250,7 млрд грн. доходов при кассовых расходах 285,3 млрд грн. Со стороны оппозиции оценки значительно отличаются от официальных.
По подсчетам Виктора Пинзеныка, бюджет за год недобрал 35-40 млрд грн. помимо планового дефицита. Арсений Яценюк считает, что на следующий год для покрытия дефицита бюджета потребуется около $14 млрд.
Поиск средств для наполнения бюджета в 2014 станет главной головной болью министра финансов. Экономических предпосылок для увеличения поступлений нет. И это еще одна причина для обращения к внешним заимствованиям.
"Премьер заявил, что бюджет на следующий год будет после Вильнюсского саммита, но не совсем понятно, как эти события связаны. Вероятно, были некие экономические договоренности", — допускает Василий Горбаль.
Пока перспектива внешних заимствований остается туманной, у правительства появляется возможность включить "печатный станок".
"Вице-премьер Юрий Бойко недавно сообщил, что в случае улучшения экономических отношений с Россией нам не понадобятся деньги МВФ. Раз нет нужды соблюдать требования МВФ, у Нацбанка будут развязаны руки по монетарной базе, — полагает Виталий Шапран, главный финансовый аналитик рейтингового агентства "Эксперт-Рейтинг". — Потребительская дефляция по итогам 9 месяцев составляет 0,02%. Мы даже близко не подошли к плановым показателям инфляции, поэтому есть все основания для увеличения монетарной базы. Что, в свою очередь, приведет к увеличению "квазидоходов" государственного бюджета. Система получит новое обеспечение ликвидностью".
