• USD 39.2
  • EUR 42.4
  • GBP 49.6
Спецпроекты

Выстоять и возродиться. Итоги Чемпионата олигархов в первом полугодии 2012. Первая лига

Петр Порошенко, Виктор Нусенкис и Сергей Тарута доказали, что достойны пребывать в когорте 15 сильнейших и успешных бизнесменов Украины
Реклама на dsnews.ua

,

и

доказали, что достойны пребывать в когорте 15 сильнейших и успешных бизнесменов Украины. Еще год назад они стояли перед выбором: либо продавать свой бизнес, либо пытаться преодолеть трудности (подробнее — см.

Реклама на dsnews.ua

, №26(313), 2011 г.).

Если относительно пяти крупнейших украинских бизнесменов, рейтингуемых в Высшей лиге, сложно представить обстоятельства, при которых кто-то из них вынужден будет поступиться своим благосостоянием, то возможности фигурантов Первой лиги гораздо более ограничены. И все же всем троим удалось выстоять, пусть и заплатив за это высокую цену.

За несколько лет существования рубрики состав этой группы, где "ВД" еженедельно отслеживает деятельность десяти крупных бизнесменов (уступающих по размеру своего состояния только пятерке крупнейших), поменялся более чем наполовину.

В этом году лидерами рейтинга Первой лиги стали те "середняки", которым удалось удержать активы либо еще и обзавестись новыми в бурные посткризисные времена. Очевидно, самыми успешными в этом стали предприниматели, наиболее лояльные к действующей власти.

Две противоположности

Среди фигурантов Первой лиги за шесть месяцев текущего года четко выделился лидер и аутсайдер. Первым, вне сомнений, стал решившийся принять предложение о занятии поста главы Минэкономразвития и торговли Петр Порошенко. Несколько недель сомнений, и решение, которое, по мнению "ВД", было единственно верным с точки зрения оптимального будущего для бизнеса, принято.

Год назад детище Порошенко — автомобильная корпорация "Богдан" — безуспешно пыталось найти инвестора для вливания денежных средств, будучи готовым продать в общей сложности до 49% акций ПАО "Автомобильная компания "Богдан Моторс" (частично — в результате допэмиссии, частично — путем private placement 12,9% акций, плюс инвесторам предлагалось скупить около 10,9% находящихся в свободном обращении акций). Допэмиссия не достигла ожидаемой цели — вместо увеличения уставного капитала на треть (до 1,437 млрд грн.) увеличила его только на 2%.

С чем были связаны эти не воспринятые рынком попытки привлечения инвестора, остается загадкой до сих пор. Возможным объяснением может служить критическое положение автомобилестроительной отрасли (особенно сегмента легковых автомобилей), о котором на протяжении последних месяцев в подробностях поведали общественности ведущие игроки, выпускающие авто на территории Украины.

Помимо уже упомянутой корпорации таковыми являются "УкрАвто" Тариэла Васадзе, "Еврокар" Олега Боярина и "АИС" Дмитрия Святаша. Все эти игроки, объединенные в ассоциации "Укравтопром", заявили, что отрасль на грани выживания и призвали власти к принятию мер по ограничению импорта автомобилей.

Был ли бы их призыв столь эффективен, если бы Минэкономразвития возглавлял не Петр Порошенко, а человек более далекий от специфики автомобильной отрасли, — вопрос риторический. Свое мнение Порошенко высказал уверенно и резко. "Я не понимаю, почему украинские производители должны быть защищены 6-10%-й пошлиной и это кого-то волнует, а те же производители в РФ защищены 25%-й пошлиной, успешно развивают собственную промышленность и это никого не волнует, и мы видим рост инвестиций в эту важную отрасль", — цитирует Порошенко агентство "Интерфакс-Украина".

Впрочем, с того момента, как министр заявил 7 июня, что Межведомственная комиссия по международной торговле (МКМТ) приняла решение о введении спецпошлин (дополнительно к существующей 10%-й пошлине — 6,46% таможенной стоимости для авто объемом двигателя до 1,5 л, 15,1% — до 2,2 л). По состоянию на момент сдачи номера в печать это решение так и не опубликовано. Как обещал министр, оно будет формализовано по итогам консультаций с крупнейшими игроками рынка.

С тех пор на рынке появилась неофициальная информация, что обсуждается вариант введения квот, которые будут распределены между согласными организовать сборку части моделей на территории Украины импортерами. В случае введения пошлин механическим повышением цен на импортируемые авто дело не обойдется. Наиболее логичное последствие — изменения в объемах продаж тех или иных брендов, перемещение спроса в пользу собираемых в Украине авто (особенно в случае, когда схожие по характеристикам модели потребителям предлагаются как импортированные, так и собранные в Украине).

Проще говоря, как и подразумевается инициаторами мер, местные производители и лояльные к ним владельцы иностранных брендов займут доминирующие позиции на рынке (по информации президента ассоциации "Укравтопром" Михаила Резника, на сегодняшний день доля автомобилей украинского производства в продажах — только 23%). Для корпорации "Богдан" позитивным последствием может стать налаживание сборки новых моделей в дополнение к уже собираемым.

Например, на "Автосборочном заводе №2" корпорации в Черкассах выпускаются Lada десятого семейства, а также Hyundai Tucson и Elantra (другие же модели этого бренда завозятся на наш рынок с производств в Чехии и России). Кроме того, "Богдан" и автомобильная компания Lifan Motors (Китай), как сообщили в последней, во второй половине текущего года могут принять решение и начать крупноузловую сборку автомобилей Lifan на мощностях "Богдан Моторс".

Вероятное в связи с введением спецмер укрепление корпорации "Богдан" в сегменте легковых авто дополняют уже ставшие на поток успехи в освоении сегмента гортранспорта. Коммунальное предприятие "Киевпастранс" и корпорация "Богдан" договорились об участии последней в проекте "Киевский трамвай" (в частности, изготовление кузовов 15-метрового односекционного трамвая).

А в рамках созданного консорциума с белорусским "Белкоммунмашем" и российским "Росукрэлпромом" "Богдан" будет производить трех- и четырехсекционные вагоны (до 32 м и 42 м соответственно). А до конца 2012 года "Богдан" поставит Киеву еще и 280 троллейбусов. Ложкой дегтя стал разве что срыв планов по производству 400 туристических автобусов, предназначенных для обеспечения потребностей городов, принимающих Евро-2012. "Богдан" планировал их выпуск совместно с немецкой MAN на собственных мощностях. Увы, но государство, выбравшее "Богдан" подрядчиком на этот заказ, в итоге не нашло средств для финансирования.

Антиподом Порошенко в Первой лиге стал Константин Григоришин. По итогам состоявшейся за последние месяцы распродажи государственных энергоактивов его успехи более чем скромны: пять проигрышей и один выигрыш в борьбе за госпакеты энергоснабжающих компаний. В конкурсах за "Черновцыоблэнерго" и "Закарпаттяоблэнерго" "Луганское энергетическое объединение" бизнесмена уступило группе VS Energy, а за "Донецкоблэнерго", "Крымэнерго" и "Днипрооблэнерго" — ДТЭКу Рината Ахметова.

Поощрительным призом для некогда заметного участника рынка энергоснабжения ЛЭО, в свете появления новых владельцев госпакетов существенно теряющего былую мощь, стала победа в конкурсе за 50% акций "Винницаоблэнерго", за которые победитель отдал 176,2 млн грн. Правда, у ЛЭО остаются шансы заполучить еще некоторые компании, которые будут выставлены на продажу позже. Впрочем, шансы более чем сомнительные.

Так, в случае готовящегося к продаже одного из крупнейших в Украине облэнерго — Запорожского — видится неслучайной неожиданная инициатива ФГИ не оставлять в госсобственности блокирующий пакет акций (как это было в предыдущих случаях). Глава ФГИ Александр Рябченко не объясняет, что сподвигло ФГИ к такому изменению тактики продажи госпакетов в энергетике, однако утверждает, что эту инициативу поддерживает Минэнергетики и угольной промышленности.

Ответ подсказывает сама нынешняя структура собственности "Запорожьеоблэнерго". НАК "Энергетическая компания Украины" принадлежит 60,25% акций общества, около 26% акций контролируют компании Игоря и Григория Суркисов. Если государство сохранит блокпакет, потенциальный покупатель получит менее 36% акций, что с точки зрения аккумулирования контрольного пакета выгодно только нынешнему владельцу блокпакета.

Видимо, его однозначная победа не удовлетворяет ФГИ и в борьбу готовятся вступить мощные участники (из уже представленных на рынке). К слову, успехи братьев Суркисов в приватизационной эпопее еще скромнее, чем у Григоришина. Подконтрольная Суркисам компания "Львовоблэнерго" не была допущена к конкурсу по приватизации госпакета "Винницаоблэнерго", причем была уведомлена об этом за

15 минут до перенесенных на другую дату торгов. Больше попыток участия в конкурсах компании Суркисов не предпринимали. Теоретически им может быть интересна приватизация "Тернопольоблэнерго", с 2001 г. управляемого менеджерами, которых принято связывать с группой "Энергоконсалтинг" Суркисов, хотя пакетами акций компании владеют структуры Коломойского и Григоришина. Но продажа этой компании откладывается по причине срыва собрания акционеров, которое должно решить ряд необходимых вопросов перед продажей.

Учитывая тот факт, что Григорий Суркис ожидаемо ставит точку в своей деятельности как главы Федерации футбола Украины, главные успехи бизнес-группы остаются в прошлом, да и с энергорынка ее потеснили более мощные игроки. Братья Суркисы выбывают из рейтинга Первой лиги Чемпионата. Их место со второго полугодия займет один из самых успешных украинских аграриев, совладелец Kernel Group Андрей Веревский.

Закрепились? Растем!

Группа бизнесменов Первой лиги, стабилизировавших свое положение и разрешивших прошлые конфликты, нацелилась на расширение или обновление активов. Устойчивое "ядро" Первой лиги формируют несколько фигурантов, которые, преодолев бурный посткризисный период, достаточно окрепли для того, чтобы набирать обороты инвестиционной деятельности по приобретению или строительству новых активов.

Многие месяцы развитие корпорации ИСД тормозилось. Внешне выглядело так, как будто владельцы контрольного пакета — россияне — не принимают активного участия в текущей деятельности ИСД. Да и сама корпорация не выглядела особо динамичной, осторожно относясь к новым масштабным инвестициям. Объяснением этому могли служить разногласия россиян с основателями ИСД — Сергеем Тарутой и Олегом Мкртчаном. Стороны никак не могли договориться о реализации опциона первых на выкуп оставшейся у "отцов" ИСД доли. И только весной с. г. по произошедшим в структуре менеджмента изменениям можно судить, что статус-кво найден. Тарута и Мкртчан введены в набсоветы ключевых заводов корпорации сроком на три года (а значит, вопрос продажи их долей снят с повестки).

Вместе с тем россияне персонализировали свое участие в деятельности заводов. Набсовет ДМК им. Дзержинского и Алчевсккокса избрал своим председателем сроком на три года замглавы Внешэкономбанка Андрея Сапелина, несколько других представителей ВЭБ заняли должности членов набсовета этих предприятий, а также Алчевского меткомбината. После чего динамизировалась и инвестдеятельность. Корпорация утвердила инвестиции в несколько сотен тысяч долларов в развитие упомянутых заводов на текущий год.

Лакшми Миттал тоже только в текущем полугодии смог констатировать окончание бурных времен для него как собственника бывшей "Криворожстали". Спустя шесть лет с момента покупки ФГИ признал факт выполнения взятых покупателем инвестобязательств. Теперь они сняты с контроля приватизационного ведомства, и собственник далее волен модерировать развитие завода по своему усмотрению. Бизнесмен позаботился об улучшении логистики продукции завода, приобретя стивидорную компанию, которая обрабатывает стальной экспорт в Николаевском морском торговом порту и обладает пропускной способностью 2 млн тонн в год.

Виктор Нусенкис также закрыл болезненные вопросы, довлевшие над ним не один год. Договорившись о реструктуризации долгов группы "Донецксталь" на $820 млн, собственник занялся техническим обновлением мощностей. В частности, в апреле с. г. на "Донецксталь-метзаводе" вывел из эксплуатации мартеновское производство и активно занялся строительством электродуговой печи. Кроме того, бизнесмен готов раскошелиться на новое приобретение за рубежом (подробнее — см. Инвестиционная активность бизнесменов Первой лиги).

(Кликните на картинку, чтобы увеличить)

Вадим Новинский нацелился на приобретение сразу двух банков, однако переговоры идут не быстро. Касательно M&A активности "Смарт-холдинга" в нефтегазовой сфере, оглашенные масштабные планы реализуются довольно вяло. Отраслевой холдинг Smart Energy заявил о намерении стать крупнейшей частной компанией в Украине по добыче природного газа в ближайшие пять лет. Но о планах купить как минимум две локальные компании этого профиля в 2012 г. топ-менеджмент заявлял еще в начале года, пока же завершенных сделок нет.

Получение "Смарт-холдингом" контроля над судостроительным заводом "Океан" омрачается судебным спором, затеянным бывшими собственниками и кредитором. На рынке бытует мнение, что попытки поставить палки в колеса Новинскому инспирированы не чуждой судостроению группой "Финансы и Кредит", которая также положила глаз на этот завод.

Фигуранты Первой лиги — крупнейшие представители агросектора Олег Бахматюк и Юрий Косюк — в этом году более сосредоточены на строительстве новых объектов, нежели на покупке готовых активов. Подконтрольный первому холдинг "Укрлэндфарминг" начинает несколько масштабных инвестпроектов (подробнее — см. Инвестиционная активность бизнесменов Первой лиги). "Мироновский хлебопродукт" Юрия Косюка сделал главными инвестприоритетами расширение мощностей по выпуску курятины и строительство элеваторов.

По прогнозу "ВД", динамика реализации дорогостоящих проектов бизнесменов Первой Лиги (от $100 млн) будет зависеть от успехов в нахождении заемных средств и может затянуться. Пунктуальность в запланированных сроках завершения можно уверенно прогнозировать только в случае проектов стоимостью в несколько десятков тысяч долларов, которые бизнес-группы могут профинансировать из собственного кармана.

(автор - Михаил Александров)

Эксперты Чемпионата олигархов

В 2007 г. "ВД" начала привлекать к подведению итогов Чемпионата олигархов авторитетных экспертов. В их числе — представители ведущих инвестиционных компаний, а также редакторы основных всеукраинских деловых изданий. Данные эксперты регулярно отслеживают события вокруг крупнейших ФПГ по роду своей деятельности, поэтому их мнение делает рейтинг "ВД" более объективным. Задача экспертов — выставить дополнительные баллы за самые важные, по их мнению, события.

Значимость разных событий, учитываемых в рейтинге, отличается. "ВД", дабы избежать обвинений в субъективизме, ставит за каждое событие только 1 балл (положительный или отрицательный). Таким образом, чем больше экспертов присвоят событию дополнительный балл, тем выше будет его суммарный балл, что и определит положение фигурантов в турнирной таблице.

Эксперты первого полугодия 2012 г.:

• Евгений Дубогрыз, руководитель аналитического отдела компании CFS Advisors

• Александр Макаров, аналитик

• Дмитрий Чурин, руководитель аналитического отдела ИК Eavex Capital

• Александр Паращий, руководитель аналитического отдела ИК Concorde Capital

• Денис Безлюдько, директор по развитию ИА "Українські новини"

БЛИЦ-ОПРОС

Корпорация "Богдан" — один из главных субъектов, положение которых на рынке может улучшиться в результате введения защитных мер для украинских авто. Как именно, прогнозируют эксперты "ВД".

Алексей Андрейченко, старший аналитик ИГ "Арт-Капитал":

— По нашим подсчетам, сейчас доля корпорации "Богдан" в сегменте продажи легковых авто в Украине может составлять порядка 13%.

Насколько она вырастет, будет зависеть от успехов корпорации в проведении переговоров с зарубежными компаниями. Могут увеличиться доли марок, производство которых налажено или может быть налажено в Черкассах, — "Богдан", "Лада", Hyundai. Пока что наиболее перспективно выглядит идея по производству ВАЗ на мощностях "Богдан Моторс". В случае ее реализации доля "Богдан Моторс" на внутреннем рынке может вырасти до 25%. Если же новое производство открыть не удастся, то доля продаж, скорее всего, останется без изменений.

Ранее велись переговоры с Lifan и Hyundai, однако первый предпочитает разворачивать производство в России, а второй пока планы не озвучивал, но известно, что его стратегия не будет зациклена на сохранении доли рынка.

Таисия Шепетко, старший аналитик Dragon Capital:

— В 2011 году доля компании на рынке легковых авто Украины, учитывая продажи автомобилей, произведенных на мощностях "Богдан Моторс" в Украине, составила 4%, а с учетом импорта (плюс производство) — около 15%.

Введение пошлин положительно скажется на производственном бизнесе "Богдана", так как у всех местных производителей появится возможность ценового маневра, что повысит привлекательность их продукции в глазах потенциального покупателя по сравнению с зарубежными аналогами. В то же время увеличение пошлин негативно отразится на дистрибьюторском бизнесе компании. Поэтому позитивный эффект в отношении общей доли компании на рынке в целом будет, скорее всего, незначителен.

В случае введения защитных мер в более выгодных ценовых условиях окажутся марки, производимые на мощностях "Богдана" в Украине, — Hyundai (Elantra и Tucson) и ВАЗ ("Лада").

Ирина Левковская, аналитик ИК Eavex Capital:

— Доля корпорации "Богдан" в общем объеме легковых авто отечественного производства в первой половине 2012 года составляет 21%, что полностью соответствует показателю прошлого года и на 4 п. п. ниже соответствующего показателя за 2010 г.

С введением спецпошлин доля корпорации "Богдан" увеличится, но не за счет резкого увеличения продаж компании, а в основном за счет падения общего объема авторынка. Кроме роста цен на автомобили, в конце текущего — начале 2013 гг. ожидается падение гривни в среднем на 10-15%. Под влиянием этих факторов автомобиль с 1,5-2,2-литровым двигателем обойдется покупателю на 27-30% дороже.

При введении квот на импорт авто доля "Богдана" может незначительно увеличиться, но не в такой мере, как при введении пошлин. Данный вариант будет менее эффективным, но в то же время более оптимальным для потребителя, государства и власти.

    Реклама на dsnews.ua