НБУ готов распродавать резервы
На сегодняшний день безналичный курс стал отправной точкой для всего рынка. Удорожание американской валюты на наличном рынке связывают в основном с нынешней динамикой межбанковских котировок. Безналичный курс гривни на протяжении последних недель медленно, но уверенно движется к уровню среднегодового курса национальной валюты, предусмотренного денежно-кредитной политикой-2003 — 5,34 грн./$1. Сейчас межбанковский валютный курс находится на уровне 5,3369–5,3370 грн./$1. Не менее важный фактор — рост спроса на СКВ со стороны населения. На прошлой неделе купили на $1,4 млн больше, чем продали: физические лица приобрели $106,5 млн, продали — $105,1 млн. Повышение спроса, вызвавшее такую девальвацию, поясняют двумя основными причинами. "Прежде всего, это неурожай 2003 года, который повлек снижение темпов прироста ВВП на 30%. Повышенный спрос на валюту возник из-за того, что страна должна была закупать зерно: если в прошлом году зерно экспортировали, что приводило к значительным валютным поступлениям, то сейчас его импортируют. Второй фактор — скачок цен на рынке нефтепродуктов. Правительство ввело запрет на экспорт нефтепродуктов, что привело к тому, что мы лишь импортировали нефть-сырец и платили валюту, а по экспорту у нас был ноль. Сейчас пытаемся понять, что происходит на нефтерынке", — рассказал в интервью "ДС" первый заместитель председателя Национального банка Арсений Яценюк.
Вспомогательным фактором увеличения спроса на американскую валюту стали выплаты за предоставленные в прошлом году кредиты, пик которых приходится на вторую половину года. Коль скоро значительная часть займов осуществляется в иностранной валюте (поскольку они дешевле), то сейчас заемщикам приходится приобретать СКВ для погашения своих обязательств перед кредитами. Правда, и здесь не обходится без перегибов. По словам Арсения Яценюка, посредством псевдопогашения валютных кредитов украинские банкиры научились отмывать деньги. По этому поводу Нацбанком уже начато разбирательство, после завершения которого будут приняты соответствующие меры, и ряды желающих приобрести СКВ под погашение валютных кредитов существенно поредеют.
Все перечисленные причины роста спроса на валюту накладываются на сезонность. "Традиционно осенью на валютном рынке проявляется активность. Достаточно посмотреть на прошлый год — уже начиная с октября прошлого года Нацбанк продавал доллары почти каждый день. Тогда он продавал американскую валюту по 5,3330–5,334 грн./$1, а покупал по 5,3282–5,3300 грн./$1. Эта тенденция в прошлом году наблюдалась до декабря. В текущем году НБУ начал осуществлять интервенции по продаже доллара со 2 октября. В среднем каждую неделю Нацбанк продавал до $100 млн", — подчеркнул в беседе с "ДС" начальник отдела дилинговых операций АППБ "Аваль" Роман Бондарь.
Как бы там ни было, в Нацбанке не устают подчеркивать, что полностью контролируют ситуацию. "Даже притом, что объемы валютного рынка выросли на 10%, по результатам торгов у НБУ положительное сальдо: мы можем продавать доллары, но одновременно скупаем у банков евро и фунты стерлингов. Если на рынке будет возникать такая необходимость, то мы будем продавать валюту, хотя достаточно скоро в этом не будет такой потребности. При $7,5 млрд резервов мы имеем возможность продавать. В противном случае возникает вопрос: зачем мы формировали эти резервы?" — отметил г-н Яценюк. Он также подчеркнул, что как бы ни разворачивались события на межбанковском рынке, НБУ будет следовать букве денежно-кредитной политики на текущий год, и, соответственно, официальный курс не выйдет за рамки 5,4 грн./$1. Таким образом, стоимость наличного доллара, даже в пиковые моменты укладывающаяся в формулу "курс НБУ+2%", в конце года не превысит 5,51 грн./$1.
Повышение спроса на доллары на валютном рынке совпало с увеличением количества заявок на покупку американской валюты на ресурсном рынке. Причем на этот раз в долларах нуждались все — как большие, так и средние банки. Дефицит иностранного ресурса вылился в соответствующие ставки: цена долларового overnight достигала 15%. Банкиры, активно расширяющие кредитные портфели за счет валютных займов, создавали изрядный спрос на СКВ (формировали резервы под кредитные операции), который рынок далеко не всегда мог переварить. Зачастую к росту котировок приводили действия не самых крупных финансовых учреждений, на которые не открыты лимиты иностранных банков. Ко всему коллегам не смогли подсобить и большие украинские банки, которые скупаются в России, реже — в Прибалтике и Западной Европе. Поскольку на этот момент пришлось повышение кредитных ставок российскими банками. Нет никаких гарантий, что удорожание долларового ресурса на межбанке не повторится вновь (сейчас ставки опустились на прежний уровень 4–5,5%). Клиентов не могут не привлекать валютные кредиты, которые значительно дешевле: средняя ставка по гривневым кредитам сейчас находится на уровне 18–22% годовых, валютным — 11–14% годовых. "Спрос на долларовые кредиты большой, и покрывать этот ресурс приходится на межбанке. У многих банков до 10–20% пассивов приходится на межбанк. Здесь дешевле привлекать средства, нежели у населения", — подтвердил Роман Бондарь. В данной ситуации может помочь лишь одно: выход на ресурсный валютный рынок Национального банка, который не планируется в ближайшее время.
Правда, при этом в планах НБУ внедрение новых схем работы на гривневом ресурсном рынке. "В следующем году мы создадим некий прецедент: установим вилку из ставки "привлечения" и ставки "размещения" ресурса. Нацбанк будет стимулировать коммерческие банки не просто размещать средства у него на депозитах, а отдавать их рынку. Мы будем отслеживать ситуацию на рынке и оперативно менять цену по своим депозитам: скажем, на рынке наблюдается дефицит ресурса, а большие операторы не хотят выбрасывать средства на межбанк, а желают "отложить" их в НБУ, тогда мы выставляем очень низкую котировку, дабы ему это было невыгодно. Понятно, что банку будет выгодней разместиться на рынке под 10%, нежели у нас под 2%", — сообщил "ДС" Арсений Яценюк.
