Украина интегрирует нефтяников
Госпакеты двух НПЗ — "Укртатнафти" и "Галичини" — будут переданы в уставный фонд "Укрнафти" и займут нишу переработки в создаваемой на ее базе вертикально интегрированной нефтяной компании. Изюминка плана государства заключается в том, что свою извечную проблему, посредством которой обычно размывались госпакеты, — допэмиссию, оно впервые инициирует само.
Подписанный на прошедшей неделе Указ Президента "О мерах по повышению эффективности управления нефтяной отраслью" поручает Кабмину провести допэмиссию "Укрнафти" и сохранить долю государства в компании на уровне 50% плюс 1 акция. За акции допэмиссии государство внесет в уставный фонд компании принадлежащие ему 43% акций "Укртатнафти" и 25% — "Галичини". Согласится ли оплатить допэмиссию для сохранения своего положения владелец 42% акций — группа "Приват", пока не ясно. Однако логика событий подсказывает, что нет смысла платить за то, что не увеличит долю этой группы в уставном фонде "Укрнафти". Этот вопрос, безусловно, прояснится на собрании акционеров, которое поручено провести в сжатые сроки. Отказ "Привата" участвовать в этом собрании станет индикатором того, что позиции группы в "Укрнафті" хотят ослабить. Учло ли вероятность таких осложнений государство и подготовило ли контраргументы, выяснится в ближайшее время.
Впрочем, скорее всего, "Приват" согласится на такую комбинацию в обмен на сохранение возможности оперативно управлять нефтедобывающей компанией, пополнившейся двумя НПЗ. Сейчас группа на уровне менеджмента руководит "Укрнафтою", хотя ее доля в уставном фонде и меньше половины. Наблюдатели высказывают опасения, что передача государственных пакетов акций ЗАО "Укртатнафта" и НПК "Галичина" в уставный фонд ОАО "Укрнафта" при сохранении контроля над этим предприятием на уровне менеджмента группой "Приват" может привести к окончательной утрате государством контроля за компанией и процессами на рынке нефтепродуктов.
Косвенным подтверждением сценария усиления "Привата" над обновленной "Укрнафтою" был первоначальный вариант поручения Президента о передаче Фонду госимущества 49% акций "Укрнафти" (остальные государственные 1%+1 акция предполагалось оставить за НАК "Нафтогаз України"). Правда, позже вышло в свет второе поручение Леонида Кучмы, прямо противоположное первому, — контрольный пакет нефтедобытчика сохранили за НАК "Нафтогаз України". Но схема формирования ВИНК от этого не изменилась.
Впрочем, существует еще ряд моментов, кроме роли негосударственного акционера "Укрнафти" в ее дальнейшей судьбе, практическая реализация которых вызывает вопросы. Так, правительству поручено найти способы увеличения долей в уставных фондах "Укртатнафти" и "Галичини". Вероятно, это стоит расценивать как намерения докупить акции данных предприятий на средства, которые направит на выкуп своей доли в допэмиссии тот же "Приват". Здесь возникают сомнения. Непонятно, найдет ли государство поддержку таких действий у других акционеров двух НПЗ и, собственно, выкупит ли "Приват" свою часть допэмиссии. В этом контексте интересны появившиеся недавно слухи о переговорах насчет продажи своей доли владельцами 19% акций "Укртатнафти" — Seagrоup International. Ink. и Amruz Trading AG, которые до этого консолидировали свои интересы с группой татарстанских акционеров. Если эти 19% добавить к 43% акций "Укртатнафти" (которые предполагается передать в ВИНК), то можно говорить о практически полном контроле над заводом. Вероятно, за счет выкупа допэмиссии негосударственным акционером предполагается изыскать и средства на модернизацию производственных мощностей двух НПЗ, что также предусмотрено поручением Президента.
Бесспорно, соучредителей "Укртатнафти" из Татарстана и акционеров "Галичини" неприятно удивят размах и уверенность, с которыми Украина строит планы касательно деятельности названных предприятий. Так, в двухнедельный срок должна быть разработана программа создания сети оптовой и розничной торговли нефтепродуктами, которые производят "Укртатнафта" и "Галичина". Примечательно, что деятельность заводов в этом направлении уже "устаканилась" — продукцию "Галичини" реализует сеть заправок WOG, которая относится к сфере влияния луцкого "Континиума", "Укртатнафта" же продолжает работу по упорядочению отношений с партнерами, действующими по лицензионным соглашениям на использование ее товарного знака на АЗС.
В любом случае на сегодняшний день ситуация вызывает ряд вопросов, хотя большинство наблюдателей склонны оценивать передачу "Укрнафті" двух НПЗ как реверанс в сторону "Привата". Очередным моментом в пользу этой версии можно считать тот факт, что в уставный фонд "Укрнафти" будут переданы только два госпакета НПЗ, тогда как остается еще третий, блокирующий, — "Нафтохіміка Прикарпаття". Тем более что ничто не мешает группе "Приват" вместо денег внести в качестве своей платы за долю в допэмиссии "Укрнафти" принадлежащие ей 48% акций этого НПЗ (возможно, и 32% акций "Галичини"). Правда, эта версия имеет и свои слабые места. Учитывая тот факт, что по замыслам государства доля "Привата" в "Укрнафті" не должна возрасти, реально принадлежащие ему активы двух западноукраинских НПЗ могут уйти на ветер, если тот подует не в нужную сторону.
