Нам готовы помогать. Европейский банк реконструкции и развития дает денег, а Всемирный банк — добрые советы
На прошлой неделе сразу два международных финансовых института презентовали свои выводы о состоянии украинской экономики. Мнения аналитиков Европейского банка реконструкции и развития и Всемирного банка сходятся в одном — наша экономика сейчас находится на подъеме. Но если для ЕБРР это послужило стимулом для увеличения объемов кредитования, то представители ВБ о подобных возможностях пока предпочитают не распространяться.
В своем докладе "О процессе перехода", основанном на анализе экономической ситуации в 27 странах с переходной экономикой, ЕБРР спрогнозировал, что рост ВВП в странах СНГ в текущем году составит в среднем 7,4%. Тогда как другие регионы получили более низкие оценки от банка: в частности, экономический рост стран Центральной, Юго-Восточной Европы и Средней Азии с переходной экономикой на конец текущего года не превысит 6,1%, причем в 2005 г. этот показатель ухудшится до 5,5%. Столь лестные выводы будут иметь не менее приятные последствия — ЕБРР уже заявил, что готов наращивать объемы финансирования в перспективном регионе и в Украине в частности. Как сообщили в киевском представительстве Европейского банка, в следующем году ЕБРР намерен увеличить кредитный портфель малых и средних предприятий в Украине до EUR350–380 млн (или на 50–90%). Кроме того, банк уже одобрил для нашей страны ипотечную программу объемом $30 млн, а также готов, согласно рамочному соглашению с Hypovereinsbank о реализации лизингового проекта в странах Восточной Европы, направить нам часть средств для соответствующего целевого кредитования отечественных компаний. Одновременно ведутся переговоры на предмет инвестиций ЕБРР в банковский капитал (покупка 10%-ного пакета акций дополнительной эмиссии банка "Ажио"). Впрочем, банк отнюдь не склонен приукрашивать экономическую ситуацию в Украине и вместе с позитивной оценкой не стесняется указывать на имеющиеся недостатки. По мнению главного экономиста ЕБРР Виллема Бойтера, наша экономика, как и у большинства стран СНГ, остается уязвимой на макроэкономическом уровне. При этом аналитики банка констатируют, что после 15 лет переходного периода в странах, где работает ЕБРР, по-прежнему требуются дальнейшие реформы.
Отчасти причины такой уязвимости и возможные варианты ликвидации болевых точек нашей экономики очерчиваются в презентованном Всемирным банком 11 ноября меморандуме "Формирование основ для стабильного роста". "Украине для сохранения экономического роста необходимо перейти от "инсайдерской" экономики, формируемой крупными финансово-промышленными группами, к открытой экономике, характеризуемой верховенством права, законностью и прозрачностью", — заявил руководитель проекта меморандума ВБ Джон Литвак. По информации банка, на несколько основных украинских ФПГ сейчас приходится до 80% экспорта 100 крупнейших отечественных компаний-экспортеров. Как отмечается в меморандуме, такая "криминализованная" экономика может стать заколдованным кругом, поскольку группы могут все больше блокировать инвестиции в развитие формальных институций, которые будут ограничивать их власть. По мнению ВБ, исправить ситуацию помогло бы принятие новых законов о корпоративном управлении и раскрытии информации. Впрочем, судя по тому, как напряженно всякий раз проходит обсуждение подобных законопроектов, говорить о скором правовом оформлении цивилизованных правил корпоративного управления не приходится.
Не менее серьезные замечания банк высказал и к отдельным отраслям нашей экономики, в частности к энергетике. Скажем, в угольном секторе эксперты ВБ предлагают установить минимальные цены на уровне, который мог бы обеспечить прибыльность жизнеспособных шахт, но не выше стоимости импортируемого угля. Кроме того, правительству порекомендовали разорвать зависимость — чем больше убытков, тем больше субсидий, — посоветовав изучить российский опыт разрешения этой проблемы (правительство РФ применило жесткую политику ограничения датирования угольного сектора, тем самым дав старт его широкомасштабной реструктуризации). Наконец, особое внимание Всемирный банк уделил управлению государственными долгами. По мнению его экспертов, Украине необходимо диверсифицировать свою долговую позицию — расширить внутренние заимствования, возобновив активную продажу облигаций внутреннего госзайма (с февраля Минфин отказался от продажи краткосрочных ОВГЗ). Одновременно с этим Киеву посоветовали проводить более гибкую политику валютного курса, подразумевая под этим привязку гривни к корзине валют основных торговых партнеров Украины и постепенный переход к плавающему обменному курсу нацвалюты. Тем не менее Минфин на прошлой неделе снова подтвердил, что отдает предпочтение заимствованиям на внешних рынках, объясняя такой подход значительно меньшими процентными ставками, а также состоянием внутреннего рынка капитала. "Внутренние ресурсы не отвлекаются на бюджетные нужды, а направляются банковской системой на кредитование реального сектора экономики, что содействует экономическому росту государства", — пояснил заместитель министра Анатолий Шаповалов. Вероятно, столь явные различия в экономических подходах между ВБ и Кабмином заставляют банк и дальше воздерживаться от предоставления Украине новых займов. Во всяком случае, представители Всемирного банка на презентации меморандума предпочли не давать прямых ответов на вопрос о перспективах такой возможности.
