ЮАР и Исландия бросили тень на Украину
Украину на минувшей неделе назвали высокорисковой страной для инвестиций. Такой приговор вынесло одно из ведущих мировых рейтинговых агентств Fitch Ratings, которое уверено, что мы сможем исправиться не раньше чем через полгода.
О том, что Украина на ближайшие шесть месяцев отнесена в группу стран с повышенным для инвесторов риском, говорится в обнародованном в минувшую пятницу отчете Fitch, который агентство готовит для финансистов из нескольких десятков стран. "В прошлом году реальный рост кредитов в Украине составлял 30–40%, что сопровождалось укреплением ее валюты и повышением цен акций. Все это создает перспективу значительного риска для экономики страны", — отметил автор отчета Ричард Фокс. Эксперты становятся более внимательными к этим факторам, поскольку в нынешнем году они вызвали проблемы в экономике некоторых стран, в частности, в Южноафриканской Республике и Исландии. Несмотря на то что они имеют стабильные банковские системы, потенциальный риск для инвесторов там создали аналогичные факторы: значительное увеличение кредитов, укрепление местной валюты и стремительный рост цен на недвижимость.
По несчастливой случайности приговор Fitch вышел на следующий день после того, как правительство (распоряжением КМУ №480) поручило первому вице-премьеру, министру финансов Николаю Азарову начать работу по внешним привлечениям. Хотя в документе Кабмина не говорилось о конкретных объемах еврооблигаций, которые придется размещать г-ну Азарову, однако эксперты полагают, что у иностранных инвесторов "займут" по меньшей мере $500 млн. Предполагается, что еще столько же будет привлечено от Всемирного банка.
Финансисты не сомневаются в том, что сегодняшние замечания Fitch негативно скажутся на всех наших заимствованиях. "Приобретая ценные бумаги, иностранные инвесторы прежде всего обращают внимание на заключения таких агентств, как Fitch и Standard&Poor's, тогда как Moody's играет на рынке ЦБ менее важную роль. Так что негативная оценка нашей страны Fitch Ratings повлечет подорожание размещений украинского правительства на 1,5–2% годовых. И Минфину придется принять эти условия", — отметил в разговоре с "ДС" президент Банка НРБ Вячеслав Юткин. Напомним, что в последний раз Украина выходила на рынок внешних заимствований в октябре 2005 г., выпустив десятилетние еврооблигации, номинированные в евро, на общую сумму EUR600 млн с доходностью 4,95% годовых: столь невысокую доходность минфиновцам тогда обеспечил высокий спрос на украинские ценные бумаги, который наблюдался в то время как на внешнем, так и на внутреннем рынке (инвесторы из Европы скупали наши ОВГЗ). Финансисты уверены, что при повышении доходности наши евробонды будут пользоваться спросом у иностранцев и правительство разместит в Европе свою эмиссию в полном объеме. Дополнительным фактором, играющим на подорожание займов Минфина, станет и положение дел в украинской энергетике. "Иностранные инвесторы могут делать поправку на повышение цены на газ, которое сегодня не исключается специалистами, поскольку оно может повлечь за собой ухудшение платежного баланса страны", — подчеркнул в разговоре с "ДС" директор Dragon Capital Дмитрий Тарабакин.
