На коротком поводке. Регулятор собирается контролировать рынок иностранных заимствований в ручном режиме
Ведомство Владимира Стельмаха на прошлой неделе попыталось поставить точку в эпопее с ограничением стоимости внешних заимствований банков. Регулятор отменил спорные требования к размерам ставок по заграничным кредитам, которые бы надолго закрыли для наших финансистов европейские рынки, но при этом не установил новые. Теперь банкиры вообще не знают, под какой процент НБУ позволит привлекать средства из-за границы.
Замаскированная ставка
Постановлением НБУ №350, вышедшем в свет на минувшей неделе, отменяется ограничение так и не вступившего в силу июньского постановления (№235), которое вызвало волну возмущения банкиров — по нему стоимость внешних привлечений наших финучреждений и компаний не могла превышать доходность еврооблигаций Украины плюс 2% годовых, то есть 8,4%. Новым документом регулятор ввел только ему понятное определение максимально допустимой стоимости иностранных кредитов: "НБУ учитывает размер доходности украинских облигаций, выпущенных Минфином, с учетом среднего спрэда по займам государства и украинских субъектов хозяйствования на международном рынке, а также их рейтинга". Эксперты не сомневаются, что центробанк специально начал пускать им пыль глаза. "Ограничения по ставкам остались и в новом документе. Но теперь НБУ выписал их в более обтекаемой форме. Если раньше четко было прописано, что ставки определяются им раз в полгода, то теперь эта норма исчезла. Нацбанк сможет определять ставки в зависимости от ситуации — чаще или реже, что даст ему возможность манипулировать", — рассказал "ДС" директор казначейства Эрсте Банка Роман Бондарь. "Несмотря на обещания центробанка не вводить ограничения на максимальную ставку внешних заимствований, оно все же присутствует в новом документе. Хотя и достаточно расплывчатое, что, по сути, позволит Национальному банку регулировать цену займов по собственному усмотрению", — согласился с ним председатель наблюдательного совета банка "Демарк" Александр Стеценко.
Как сообщили "ДС" в ведомстве г-на Стельмаха, сейчас готовятcя еще два документа, которые дополнят вышеупомянутое постановление. Первый — разъяснение НБУ, которым укажут алгоритм расчета максимальной процентной ставки по синдицированным кредитам и еврооблигациям финучреждений. Они будут зависеть от срока привлечения — чем он длиннее, тем выше может быть ставка. По слухам, максимально допустимая стоимость по внешним кредитам и размещением бондов будет укладываться в сумму 9–12,5% годовых. Отдельное постановление регулятор обещает по ограничению ставок по субординированному долгу (средства, одалживаемые акционерами и временно зачисляемые в капитал банков). Правда, если разъяснения по кредитам специалисты ожидают уже к середине ноября, то второй документ, по их прогнозам, должен появиться в декабре либо январе 2008 г.
Чиновники дали фору подопечным — новое постановление вступит в силу лишь с 1 января 2008 г., так что в ближайшие месяцы они могут осуществлять заимствования по любым ценам, причем делать это пока без пристального контроля регулятора. "Новыми правилами оформления внешних кредитов, которые центробанк начал прописывать еще летом, вводится обязательная регистрация межбанковских договоров, чего раньше не было. Это дополнительный контроль. Хотя постановление НБУ №350 несколько упростило процедуру регистрации договоров в целом (по сравнению с предыдущим постановлением). Если раньше они подавались в Нацбанк в бумажном виде, то теперь — в электронном, с помощью специального программного обеспечения", — отметил в разговоре с "ДС" г-н Бондарь.
Осторожно, рынок закрывается
Впрочем, финансисты сомневаются в том, что в нынешних условиях им удастся в ноябре–декабре существенно нарастить внешние заимствования. "На сегодняшний день только для некоторых финучреждений возможно привлечение иностранных займов, причем лишь в виде синдицированных кредитов, и то они будут, по сути, клубными. Ставка по таким кредитам может составлять LIBOR плюс 1,5–3% (6,7–8,2% годовых. — "ДС"). Что до евробондов, то сейчас путь для украинских банков на этот рынок практически закрыт. Это связано с кризисом на финансовых рынках, последствия которого на данный момент мы еще наблюдаем", — рассказал "ДС" директор департамента инвестиционного бизнеса Правэкс-Банка Владислав Новиков. Все, на что сегодня в большинстве своем могут рассчитывать отечественные финучреждения, — это продление и увеличение объемов ранее оформленных синдикатов (причем в некоторых случаях это происходит с поднятием процентных ставок). Так, об увеличении объемов своих кредитов на прошлой неделе сообщили УкрСиббанк (со $100 до 110 млн) и Кредитпромбанк (с $60 до 70 млн).
Новых синдикатов эксперты ожидают преимущественно от отечественных финучреждений с иностранным капиталом, если, конечно, их материнские структуры смогут им помочь, решив собственные проблемы в Европе и США. На протяжении октября сразу несколько именитых банковских групп были вынуждены сообщить о своих проблемах с ресурсами, вызванных невозвратами по кредитам. И предупредить о потерях своих акционеров. "Такие крупные финучреждения, как JP Morgan, Citibank, UBS уже объявили о своих убытках в связи с кризисом неплатежей", — рассказал "ДС" председатель правления банка "Хрещатик" Дмитрий Гриджук. Напомним, что в первом полугодии отечественные финучреждения были лидерами по части привлечения внешних заимствований — в январе–июне они увеличили их сразу на 50,5% (до $21,2 млрд), в то время как предприятия — лишь на 15,9% (до $28,7 млрд). Дошло до того, что эксперты стали говорить о рисках, которые наши банки берут на себя, чрезмерно активно наращивая свои долги. "Яркий пример — это казахстанские финучреждения (где доля иностранного ресурса в общей структуре уже превысила 60%. — "ДС"). Они настолько уязвимы к внешней среде, что это представляет угрозу для всей системы. Внешние займы для них стали своего рода наркотиком — не занимать уже нельзя, потому что надо чем-то отдавать. Опять же и развивать активные операции тоже необходимо, а источников для их финансирования мало", — отметил в разговоре с "ДС" заместитель председателя правления банка "Финансы и Кредит" Сергей Борисов.
Цены зашкаливают
Новые крупные синдицированные кредиты, по мнению экспертов, будут оформляться финучреждениями не ранее декабря, когда специалисты рассчитывают на некоторое затихание мирового кризиса. Совокупные же объемы внешних привлечений наших банков в ноябре–декабре вырастут, по нынешним прогнозам, не более чем на $0,7–1 млрд. Причем главными заемщиками станут финучреждения с иностранным капиталом.
После введения нацбанковских ограничений на ставки на европейский долговой рынок будут выходить преимущественно крупнейшие и крупные банки, которые смогут рассчитывать на допустимые НБУ цены по заимствованиям. "Невозможность выхода на внешние рынки большинства банков повлечет за собой еще одно удорожание кредитов в иностранной валюте", — рассказал "ДС" Александр Стеценко. Согласно прогнозам экспертов, цены по валютным кредитам в автокредитовании и ипотеке в 2008 г. поднимутся еще на 0,5–0,8% (до 13–14,5% годовых).
