Компании заманивают в США
Неутихающий финансовый кризис вынуждает американцев идти на уступки для эмитентов. На прошлой неделе Нью-йоркская фондовая биржа (NYSE) заявила об упрощении требований к компаниям, выходящим с IPO на ее площадку. От эмитентов будут требовать предоставить лишь один комплект документов для листинга и в США, и в Европе. "Послабления коснутся стоимости размещения акций, а также выльются в снижение требований к объемам акций в свободном обращении для компаний, выходящих с размещениями на NYSE", — пояснил "ДС" ситуацию аналитик инвесткомпании "Альфа-Капитал" Сергей Кульпинский. Янки уверяют, что их условия IPO будут незначительно отличаться от европейских, и компании смогут одновременно устраивать размещения акций в Старом Свете и США. "Возможно размещение части акций на разных площадках", — утверждает глава отдела глобального листинга NYSE Euronext Кэтрин Кинней.
Нью-йоркская биржа считается одной из наиболее консервативных и требовательных в мире, и нынешние уступки станут первыми за последние шесть лет. "После скандала с компанией Enron в Соединенных Штатах был принят пакет законов, который сделал жизнь публичных компаний настолько тяжелой и дорогой, что эмитенты вынуждены изымать свои акции из котировок биржи. Также наблюдается перетекание американских эмитентов на листинг в Лондон. В 2007 году это было просто повальное явление", — рассказал "ДС" управляющий директор группы рынков капитала инвестиционной компании Concorde Capital Александр Омельчук. Так что уступчивость американцев считают вполне закономерной — продолжающийся отток эмитентов вкупе с непрекращающимся глобальным финансовым кризисом, по прогнозам финансистов, могут вылиться в нешуточные убытки для NYSE. "Данная либерализация отчасти вызвана снижением объемов IPO — за первый квартал их объем упал на 11% (в сравнении с январем–мартом 2007 г.). При этом Европа, Ближний Восток и страны Африки практически не проводили IPO в текущем году — объем составил всего $1,6 млрд", — отметил в разговоре с "ДС" Сергей Кульпинский.
Чтобы минимизировать затраты, немногие компании, которые все еще занимаются размещением своих акций, сегодня выходят на более лояльные биржи. По информации консалтинговой фирмы PBN, в 2007 г. из 33 IPO-компаний из стран постсоветского пространства 22 выбрали для своих размещений Лондонскую фондовую биржу (ее альтернативную площадку AIM). Одновременно предприятия стали активно интересоваться еще не раскрученными, а потому более доступными площадками — Варшавской фондовой биржей, шведской OMX, швейцарской Swissexchange и пр. "Конкуренция среди бирж растет, и желание привлечь IPO украинских компаний выражают и площадки за пределами Европы, например, Сингапурская фондовая биржа", — сообщил "ДС" стратегист ИК "Тройка Диалог Украина" Роман Захаров. По данным Ernst&Young, из 80 украинских компаний, планирующих IPO, немногие определились с местом размещения бумаг: 17% заявили о намерении провести его в Лондоне, 6,25% рассматривают вариант Франкфуртской биржи и еще 3,75% говорят о Варшавской фондовой бирже. Специалисты не исключают, что часть не определившихся эмитентов клюнет на уступки американской NYSE. "Уменьшение стоимости размещения может стимулировать к размещению в США украинские компании с капитализацией от $1 млрд и выше", — рассказал "ДС" г-н Кульпинский. Предполагается, что шансы Нью-йоркской фондовой биржи по привлечению компаний из Украины будут расти по мере дальнейшей либерализации, которой от нее ждут аналитики. В частности, они рассчитывают на отмену требования, по которому финансовая отчетность компаний, акции которых котируются на биржах США, должна подтверждаться исключительно аудиторской фирмой, получившей лицензию американского наблюдательного совета по учету публичных компаний.
