Долги наши тяжкие
В будущем году государственный долг продолжит расти. Бюджетный законопроект разрешает правительству нарастить его до 375,6 млрд грн., тогда как бюджет этого года устанавливает верхнюю планку для размера заимствований на уровне 315,7 млрд грн. Впрочем, реальный прирост государственного долга может оказаться гораздо больше запланированного. Бюджетный закон оставляет за Кабмином право превысить установленные лимиты в случае неисполнения доходной части казны и использовать привлеченные деньги на свое усмотрение.
По информации Минфина, к 1 ноября общий государственный и гарантированный государством долг достиг 405,6 млрд грн. Из них прямой государственный долг составил 307,9 млрд грн., увеличившись за январь–октябрь на 35,6%. С начала года Кабмин привлек на внутреннем рынке 43,3 млрд грн., на внешних — 37,6 млрд. Аналогичным образом он намерен выстраивать долговую политику и в будущем году, больше ориентируясь на внутренние привлечения. Согласно проекту бюджета-2011 на внутреннем рынке планируется привлечь 48,6 млрд грн. и чуть более 43 млрд грн. — на внешнем: $4,5 млрд правительство намерено заработать, разместив ОВГЗ, еще $500 млн планируется получить от Всемирного банка. Остальные $410 млн — это последующие транши уже привлеченных займов на развитие от ЕБРР, Всемирного банка, Японского банка международного сотрудничества и Японского инвестбанка. Очередной транш в рамках программы stand by Кабмин ожидает в этом году и поэтому не посчитал его в бюджете следующего. Таким образом, в 2011 г. государственный долг может увеличится на 19%, снизив темпы роста в сравнении с нынешним годом более чем вдвое. "Это фактически капитальные расходы, вынесенные за скобки основного бюджета. МВФ для получения транша мы показываем, что все скромно, никаких лишних издержек, а потом в течение года в ручном режиме добираем долги на те расходы, которые посчитаем нужными", — говорит генеральный директор аналитического центра БЕСТ Валерий Гладкий.
На случай форс-мажора, скажем, существенного недобора налогов, правительство имеет запасной вариант: проект бюджетного закона разрешает Кабмину превысить долговые лимиты. Такое развитие событий вполне вероятно. К примеру, по итогам 2010 г. налоговый недобор может достичь 10 млрд грн. Учитывая, что пока отечественная экономика далека от реального восстановления, а планы по сбору налогов снова увеличены, в 2011 г. ситуация может повториться. Правда, в отличие от нынешнего года в следующем у команды Николая Азарова появится альтернативный вариант покрытия бюджетного дефицита — за счет средств от приватизации. Виктор Янукович разблокировал "большую" приватизацию, разрешив продать самые лакомые активы, оставшиеся в собственности государства: Одесский припортовый завод, Криворожский горно-обогатительный комбинат окисленных руд (КГОКОР), "Турбоатом", "Днепроэнерго", "Центрэнерго", "Западэнерго" и "Донбассэнерго". Помимо этого, деньги от продажи "Укртелекома" на аукционе 28 декабря явно будут зачислены в счет доходов бюджета будущего года. Чтобы выполнить планы по приватизации, ФГИ даже не придется особо усердствовать: проект бюджетного закона обязывает Фонд перечислить в казну от продажи госимущества всего 10 млрд грн. "Это заниженная сумма. Вполне по силам, если подготовить качественную программу приватизации и продавать объекты планомерно и на открытых аукционах, выручить и 20 млрд, и 25 млрд грн. Это реальная возможность снизить темпы наращивания долгов государством и перейти к интенсивному уменьшению их размера", — говорит г-н Гладкий.
У Кабмина достаточно причин умерить активность на долговом рынке. Ведь 2011 г. — последний относительно спокойный для правительства год перед чередой значительных выплат по накопленным ранее долгам. В будущем году нашей стране придется погасить обязательства по ранее привлеченным займам и выплатить проценты по ним на общую сумму немногим более 54 млрд грн., что составит 19,2% доходов казны. ОВГЗ в 2011 г. нужно будет погасить на общую сумму 25,6 млрд грн. Еще 13 млрд уйдут на выплату процентов по пребывающим в обращении ценным бумагам. Но поскольку 49% всех ОВГЗ находятся в портфеле НБУ, еще 36% — в собственности банков, причем половина — в государственных, в случае возникновения сложностей с обслуживанием госдолга Кабмину не составит труда договориться с руководством центробанка о безболезненном решении вопросов внутренних долгов. Оставшуюся незначительную часть ОВГЗ (6% общего объема), находящихся у нерезидентов, можно будет перекрыть выпуском новых бумаг. Аналогичным образом, путем привлечения новых кредитов для расчетов по старым долгам, можно будет рассчитаться и по внешним обязательствам. В 2011 г. Украине предстоит погасить евробонды на сумму около $600 млн и выплатить проценты порядка $400 млн.
Чтобы максимально подготовиться к существенным выплатам по долгам, которые предстоит осуществить в 2012–2013 гг., в следующем году правительство решило погасить часть имеющихся займов досрочно, заложив на эти цели в бюджете почти 82 млрд грн. Ведь уже с 2012 г. ситуация кардинально изменится. Так, если в этом году на обслуживание и погашение госдолга нужно потратить 47,4 млрд грн., то в 2013-м — уже 55,5 млрд. Причем большую часть долгов придется погашать международным кредиторам, в частности МВФ. По подсчетам Фонда, в 2012 г. нам нужно будет заплатить ему примерно 2 367,340 млн SDR (приблизительно $3,55 млрд). В 2013 г. выплаты составят 3 552,39 млн SDR ($5,33 млрд). К тому же озвученная сейчас Минфином сумма, которую в этот период придется потратить на обслуживание госдолга, существенно возрастет благодаря накапливаемым долгам конца 2010–2011 гг. Согласно прогнозным расчетам Министерства финансов относительно показателей бюджетов на 2012–2013 гг. сумма госдолга в данный период достигнет 45% ВВП. По подсчетам "ДС", в эти годы страна будет должна уже 663,7 млрд грн. и 761,4 млрд грн. соответственно. То есть в течение 2012 г. объем госдолга фактически удвоится. Выходит, что сегодняшнее сокращение издержек — это всего лишь показательное выступление для МВФ с целью опять-таки еще больше нарастить госдолг.
