Кредитное воздержание. Банкиры перенесли запуск новых кредитных программ и до осени собираются делать ставку на вложения в гособлигации
Украинские банки взялись за скупку облигаций внутреннего госзайма. ОВГЗ стали главной альтернативой кредитованию, объемы которого по-прежнему остаются более чем скромными. Финансисты не решаются на существенное упрощение требований ни к корпоративным клиентам, ни к заемщикам "из народа" и идут по пути наименьшего сопротивления — кредитуют Кабмин. И собираются так вести себя, по меньшей мере, до сентября 2011 г.
Прошлая неделя стала поворотной для рынка государственных облигаций: с 21 по 24 марта украинские банки купили ОВГЗ сразу на 680 млн грн., увеличив свой портфель на 1,2% (до 59,99 млрд грн.). В итоге за неделю до конца марта месячный объем вложений банков в облигации внутреннего госзайма вырос на 3,21 млрд грн. (5,7%). Это куда больше, чем в январе и феврале 2011 г., когда финучреждения потратили на ОВГЗ лишь 1,67 млрд и 80 млн грн. соответственно (портфели приросли на 3,05–0,14%). А потому это стало причиной первых слухов о том, что банки отказались от полномасштабного запуска кредитных программ, прикрытых с началом кризиса, который намечался на апрель 2011 г.
Вложения в гособлигации всегда противопоставлялись классическому кредитованию, а с началом кризиса стали едва ли не единственной ему альтернативой. "Другая инвестиция с минимальным риском — это только депозитные сертификаты НБУ. Но максимальная доходность по ним всего 4% годовых. Так что лишь некоторые системные банки держат в этом инструменте 2–4 млрд грн. и делают это в убыток себе", — рассказал "ДС" аналитик отдела депозитарной деятельности ОАО "Эрсте Банк" Марьян Заблоцкий. До 2009 г. банки активно вкладывались еще и в корпоративные облигации украинских предприятий. Однако после первых же дефолтов практически полностью свернули инвестиции такого рода. "Хотя рынок корпоративных долговых бумаг в последнее время и начал постепенно стабилизироваться, однако до сих пор полностью не восстановился", — говорит руководитель аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Андрей Герус. В итоге у финансистов остался небогатый выбор по части увеличения своих активов: либо рисковать, кредитуя население и предприятия, но зарабатывать 12–18% годовых, либо вкладываться в ОВГЗ под 9–29% годовых (в зависимости от сроков размещения) и практически не сомневаться в возврате своих средств.
Слухи о заморозке кредитных программ подтвердились лишь частично. Финучреждения не отказались от возобновления кредитования населения и предприятий на более лояльных условиях в принципе, а только его перенесли. Если верить банкирам, полномасштабное кредитование начнется не в апреле 2011 г., а в сентябре. В мае же произойдут пробные запуски кредитных продуктов у некоторых банков. Например, при оценке заемщика-физлица финансисты обещают снова рассматривать все доходы, а не только официально подтвержденные. "Пока кредитование будет происходить лишь в небольших объемах, и банкиры станут вкладываться в гособлигации. Ведь их ресурсная база не перестает расти. По данным НБУ, только за январь–февраль 2011 г. общий депозитный портфель банковской системы увеличился на 11,85 млрд грн. (2,9%), до 425,7 млрд грн. К тому же регулярно происходит погашение займов, предоставленных финучреждениями в 2005–2008 гг. И все эти ресурсы нужно снова вкладывать", — отметил в разговоре с "ДС" директор аналитического департамента инвесткомпании Foyil Securities Агшин Мирзазаде. Пока это им не очень удается: за январь– февраль 2011 г. банковская система, согласно статистике НБУ, смогла увеличить свой кредитный портфель лишь на 5,9 млрд грн. (0,8%). "Спрос на кредиты есть как со стороны предприятий, так и физлиц. Но лишь немногие компании могут сегодня выполнить по-прежнему строгие финансовые требования банков. Это касается и населения: его доходы все еще ниже докризисного уровня, то есть того, который, по расчетам финучреждений, даст им возможность гасить займы", — сказал "ДС" председатель наблюдательного совета банка "Центр" Александр Охрименко.
По разным оценкам, за апрель– август финучреждения могут вложить в ОВГЗ, по меньшей мере, около 15–18 млрд грн. Больше потратить на гособлигации финансисты обещают лишь в одном случае: при существенном повышении доходности по бумагам. На прошлой неделе Минфин дал понять, что пока не готов идти навстречу банкирам. Во время аукциона 23 марта он с 10 до 9,85% годовых понизил ставку размещения по ОВГЗ сроком до 21 месяца. Пока финансисты не уломают чиновников на пересмотр доходности, они обещают делать ставку на работу на вторичном рынке — перекупке у отечественных и иностранных инвестфондов гособлигаций, выпущенных в 2009–2010 гг. В разгар кризиса Кабмину приходилось оперативно латать бюджетные дыры, и тогда он размещал свои долговые обязательства под 27–29% годовых.
