Денежный комплекс
Подписав с кремлевскими коллегами договор о зоне свободной торговли, наши чиновники возобновили на прошлой неделе переговоры о переводе расчетов по газовым контрактам в российский рубль. "Мы обсудили такую возможность, она чрезвычайно важна для нашей страны. Ведь Украина перечисляет РФ за голубое топливо около $1 млрд ежемесячно. До принятия компромиссных решений остались считанные дни", — заявил премьер-министр Николай Азаров. При этом он не сообщил, из каких именно источников НАК "Нафтогаз України" станет черпать рублевые ресурсы для платежей и будет ли его новый контракт с "Газпромом" привязан лишь к одной валюте. "Если российская сторона позволит НАКу платить и в долларах, и в рублях в зависимости от ситуации на рынке, ей будет крайне сложно планировать свои финансовые поступления и платежный календарь. Так что, скорее всего, Москва постарается закрепить платежи в одной из валют", — предположил первый заместитель председателя правления Проминвестбанка (93,84% акций владеет Внешэкономбанк РФ) Вячеслав Юткин.
Уже сейчас ясно, что если "Нафтогаз" все-таки решится на подписание газового контракта в рублях, то впоследствии не сможет обойтись без финансовой подпитки из России. "У нас отрицательное сальдо по торговле с РФ. За свой экспорт мы не получим достаточно рублей для оплаты импорта", — заметил старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. По данным Госслужбы статистики, за январь–август 2011 г. Украина продала северному соседу товаров на $12,8 млрд, а купила у него на $19,1 млрд. То есть торговый дефицит составил $6,3 млрд, на $1,4 млрд больше, чем за аналогичный период прошлого года. Хотя Россия уже долгие годы является нашим главным экономическим партнером (ее доля в нашем внешнеэкономическом торговом обороте достигает 30%), российско-украинские контракты между странами преимущественно заключаются в конвертируемых валютах — долларах и евро. "Доля операций в российской денежной единице на украинском валютном рынке составляет лишь около 10%", — сообщила директор генерального департамента кредитно-денежной политики Нацбанка Елена Щербакова. Даже если "Нафтогаз" начнет скупать всю поступающую на межбанк рублевую массу, то все равно не сможет набрать эквивалент искомых $12 млрд в год.
Опрошенные "ДС" назвали несколько источников, из которых НАК может регулярно черпать рубли. "Не думаю, что крупные российские банки захотят активно кредитовать "Нафтогаз". Все-таки для них это достаточно неизвестный заемщик. Чтобы обзавестись российской валютой, НАКу, полагаю, стоит разместить в ней корпоративные облигации. Либо поступать и того проще: приобретать рубль у банков РФ. Причем это необязательно делать через доллар, думаю, можно будет организовывать покупки и через гривню. Поначалу на организацию сделок такого рода может уходить до одной недели, а после обкатки механизма и того меньше", — заверил "ДС" Вячеслав Юткин.
Как только чиновники подпишут рублевый контракт по голубому топливу, запасаться рублями придется и Национальному банку. "Чиновники вынуждены будут формировать в Украине рублевый рынок, дабы не впасть в серьезную зависимость от России", — уверен аналитик ИК Phoenix Capital Александр Лозовский. "Чтобы подстраховывать газовые платежи, Нацбанк вынужден будет наращивать объемы резервов в рублях. Эта валюта не имеет статуса ни мировой резервной, ни даже региональной, так что несет в себе определенные риски. К тому же рубль — это сырьевая денежная единица, курс которой напрямую зависит от цен на энергоресурсы, его волатильность гораздо выше, чем у того же доллара", — вторит ему начальник управления денежных и валютных рынков VAB Банка Наталья Шишацкая. Особенно активно он начал колебаться в последние месяц-полтора, причем в достаточно широком диапазоне. Только за прошлую неделю он скатился с 30,99 руб./$ до 31,38 руб./$. Финансисты уверены, что при грамотном подходе к делу украинские банкиры даже смогут сэкономить на рублевых перечислениях. "При объеме ежемесячных платежей по газу в $1 млрд можно зарабатывать на курсовых колебаниях на валютном рынке до 3–6% суммы", — считает Вячеслав Юткин.
Впрочем, заработок на валютных спекуляциях — не главная выгода, которую украинские чиновники надеются почерпнуть от конвертации газовых контрактов в рубль. На первом месте все-таки стоит стремление снизить давление на курс гривни и золотовалютные резервы Нацбанка. Из-за регулярных интервенций НБУ этой осенью они стали таять особенно активно: только за сентябрь 2011 г. их объем сократился на $3,3 млрд (до $34,9 млрд). Лишь благодаря продажам доллара центробанку удалось в октябре удержать курс на уровне 8 грн./$: хотя временами он и проседал с 7,99 до 8,02 грн./$. Если бы "Нафтогаз" не покупал для платежа "Газпрому" очередной $1 млрд, то регулятору удалось бы сэкономить.
Интересы же Москвы по топливному вопросу находятся главным образом в политической плоскости. Присадив нашу страну на "рублевую иглу" по газовым контрактам и контролируя через свои госбанки покупку российской денежной единицы, она получит еще один рычаг влияния на украинских чиновников. Попутно Кремль еще на один шаг продвинется к заоблачной цели — сделать из "деревянного" конвертируемую валюту если не к 2012 г., как предполагалось изначально, то хотя бы к 2015 г. Российские чиновники по-прежнему не скрывают своих амбиций на этот счет. Но пока их серьезно воспринимают только в РФ. Имея же на руках сколько-нибудь крупные рублевые контракты с другими странами, "кремлевские мечтатели" обретут первые серьезные аргументы для самоутверждения.
