• USD 39.2
  • EUR 42.4
  • GBP 49.6
Спецпроекты

Сам себе инвестор (августовские итоги)

Реклама на dsnews.ua

Депозиты, ПИФы/Летние заморозки

Знойный август замедлил, по сравнению с июлем, темпы падения доходности гривневых депозитов. Долгосрочные вклады в нацвалюте "похудели" в конце лета в среднем на 0,25-1 п. п. (до 15-15,5% годовых).

Доходность "коротких" (от месяца до шести) вкладов в гривне вообще не изменилась и составила на конец августа 11-14% годовых. По словам Николая Ивченко, руководителя информационно-аналитического центра Forex Club в Украине, на августовскую динамику ставок по депозитам в национальной валюте влияло продолжение притока средств населения в банковскую систему. Замедлилось удешевление и валютных депозитов. Ставки по "коротким" вкладам прекратили падение, оставшись на июльском уровне (1,5-4% годовых в евро и 4-7% годовых в долларах США). А снижение доходности валютных сбережений на год, демонстрирующее с конца весны самые высокие темпы, почти сравнялось со "скоростью" удешевления гривневых депозитов. Так, долгосрочные вклады в евро подешевели в среднем на 0,75 п. п. (до 3-5,25% годовых), в долларах США — на 0,5-1 п. п. до 6-7% годовых (о причинах — см. Взгляд Алексея Руднева).

По мнению большинства экспертов, опрошенных "ВД", осенью тенденция снижения ставок по вкладам и в гривне, и в валюте сохранится, разнятся только прогнозы относительно темпов снижения. Так, Николай Ивченко считает, что'доходность по депозитам снизится к концу года в гривне еще на 1,5-2 п. п., в валюте — на 1 п. п., правда, лишь при условии, что приток ресурсов в банковскую систему останется стабильным". Владимир Олексюк, эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine, полагает, что снижение будет более медленным — на 0,5-1,2 п. п. в гривне, на 0,3-0,5 п. п. — в валюте. Екатерина Винницкая, директор департамента продуктов физических лиц ПАО "Альфа-Банк", уверена, что "худеть" будут депозиты на все сроки, при этом долгосрочные вклады к концу года останутся более привлекательными (на 0,5-1 п. п. выше доходности "коротких" депозитов) в связи с заинтересованностью банков в долгосрочных ресурсах.

Алексей Руднев, начальник управления розничного бизнеса АО "ОТП Банк"
— Некоторые банки в августе продолжили июльскую тенденцию, снизив ставки по вкладам как в валюте, так и в гривне. Причины удешевления вкладов все те же. Несмотря на постоянное снижение ставок, приток средств от населения не ослабевает, депозитный портфель банковской системы ежемесячно увеличивается.
До конца года доходность гривневых депозитов может упасть еще на 1,5-2 п. п. по кратко­срочным и на 0,5-1% по долгосрочным вкладам. Потребность в валюте в банковском секторе меньше, чем в гривне. Поэтому темпы падения доходности валютных вкладов могут быть вновь больше, нежели гривневых. Креди­тование в долларах США и евро в стране отсутствует, а курсы валют (особенно евро) сейчас весьма нестабильны, что придает нацио­нальной валюте дополнительную привлекательность. В то же время банки начали вновь отдавать приоритет долгосрочным вкладам, выстраивая ставки по возрастающей (чем длиннее срок, тем выше доходность). Эта тенденция может усилиться до конца года.

По прогнозам г-на Пелеха, до конца года отечественные индексы продолжат незначительное снижение. Но по итогам года, скорее всего, фондовый рынок все же выйдет "в плюс". В результате, по оценкам опрошенных "ВД" аналитиков, годовая доходность фондов может составить в среднем 10-15%.

Андрей Шевчишин, руководитель аналитического департамента ИГ "ТАСК"
— Рынок ИСИ в августе показал отрицательные результаты работы. При этом показатели доходности фондов оказались лучше показателей фондового рынка. Поскольку фондовые индексы падали вследствие снижения стоимости акций лишь нескольких компаний (ОАО "Укрнафта", ОАО "Стирол"). Спасли ПИФы от резкого падения и действия управляющих, которые, предвидя коррекцию фондового рынка, выводили активы ПИФов из акций. При этом, безусловно, главным фактором, влиявшим в августе на украинский фондовый рынок, были западноевропейские и американские площадки. Негативная макростатистика, пришедшая из США, Европы, Японии и Китая, напугала инвесторов возможным вхождением мировой экономики в рецессию и потянула мировые и отечественные индексы вниз. Так что по итогам года, по нашим прогнозам, отечественный фондовый рынок может показать доходность не более 5-15%. Исходя из этого прогноза, а также учитывая накопленную доходность ИСИ в первой половине года, заработки инвесторов фондов будут незначительными.

Реклама на dsnews.ua

Ипотека/Назад, в будущее
22% — составила в августе средняя ставка по ипотеке. За месяц средняя переплата по кредитам на покупку недвижимости опустилась на 2 п. п.

Банки улучшают условия ипотечного кредитования… на словах. Так считают некоторые опрошенные "ВД" эксперты. К примеру, в августе несколько банков (ВТБ Банк, Морской Транспортный Банк) увеличили срок ссуд на приобретение жилья до 20 лет. Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, склонен расценивать такие действия как популистский ход: "Даже если банк и декларирует выдачу кредитов на длительные сроки, в действительности большинство заемщиков реально могут получить ссуду не более чем на пять лет. Банки оправдываются тем, что уровень платежеспособности потенциальных должников не позволяет получить долгосрочный кредит". "Удлиняя сроки кредитования, банки стараются увеличить количество потенциальных заемщиков с целью определения наиболее платежеспособных из них. А реально выдавать кредиты на двадцать лет решаются немногие финучреждения", — полагает Валерий Олейник, заместитель председателя правления АБ "Диамантбанк".

Приближение в августе ставок по некоторым ипотечным программам к докризисным уровням тоже скрывало подвохи. Универсал Банк снизил переплату по займу на приобретение недвижимости на вторичном рынке до 17,35%, но лишь по программе кредитования с плавающей ставкой. Кредитпромбанк удешевил до 15% годовых ипотеку на "первичке", правда, исключительно по программе сотрудничества с застройщиком. В среднем по сравнению с июлем ставки по ипотеке снизились на 2 п. п. (до 22% годовых). Станислав Мошкин, директор департамента развития розничного бизнеса АО "АБ "Бизнес Стандарт" (публичное), называет среди основных причин удешевления ссуд на жилье снижение заведомо завышенного еще зимой уровня кредитных рисков. По мнению Александра Охрименко, "летом начали расти объемы долгосрочных депозитов, улучшилась общая экономическая ситуация, что и привело к возможности снижения банками стоимости ипотечных кредитов".

Эксперты, опрошенные "ВД", прогнозируют до конца

года дальнейшее удешевление ипотеки. Правда, по словам г-на Мошкина, эффективные ставки по стандартным программам кредитования на приобретение жилья не опустятся ниже 20% годовых: "Это связано с опасением возможности резкого изменения существующих цен на недвижимость в ближайшей перспективе, все еще высоким уровнем кредитных рисков и отсутствием долгосрочных ресурсов". Александр Охрименко считает, что в этом году и в первой половине следующего банки будут выводить на рынок кредиты на нынешних, довольно жестких условиях. При этом, по словам Валерия Олейника, в этот период финучреждения будут отдавать предпочтение заемщикам, готовым оплатить сразу не менее 50% стоимости квартиры.

Наталья Синявская, первый заместитель председателя правления АО "Брокбизнесбанк"
— В течение августа наблюдалось незначительное падение процентных ставок по ипотечным кредитам. Вызвано это удешевлением банковских ресурсов за последние несколько месяцев. Прогнозируемое снижение доходности депозитов приведет к дальнейшему постепенному падению ставок по ипотеке. Однако в силу ряда объективных и субъективных причин данный вид кредитования остается одним из самых рискованных для банков. Поэтому значительного снижения ставок по ипотеке до конца года ожидать не приходится. Полагаю, что ставки могут снизиться в среднем еще на 1,5-2 п. п. При этом другие требования к оценке платежеспособности будут оставаться жесткими: высокие размеры первоначального взноса (30-50%), небольшие реальные сроки кредитования (до десяти лет). Плюс ко всему — при кредитовании "первички" банки будут продолжать требовать дополнительное обеспечение в виде вторичной недвижимости.

Игорь Дурицкий, управляющий партнер "Центра Финансовых Решений" — оператор розничной финансовой сети "КредитМаркет"
— В августе условия ипотеки улучшались. Банки модифицировали кредитные продукты с целью роста объемов кредитования. При этом уровень ставок все еще высок. Банки, не обладая стабильными источниками долгосрочных ресурсов, пытаются компенсировать высокими ставками риски, возникающие при ипотечном кредитовании. Хотя, объективно говоря, снижение процентных ставок на данный момент необходимо для возобновления нормального функционирования банковской системы. Правда, на сегодняшний день, даже в условиях избыточной ликвидности, лишь некоторые банки, из-за низкого спроса на ипотечные кредиты, идут на постепенное снижение ставок по кредитам на жилье. До конца года платежеспособный спрос на недвижимость со стороны населения особо не увеличится, так как доходы населения растут очень медленно. Также цены ресурсов для банков в ближайшие несколько месяцев кардинально не снизятся. Поэтому, скорее всего, до конца текущего года будет наблюдаться постепенное незначительное уменьшение процентных ставок по займам на приобретение недвижимости.

Недвижимость/Неподъемный съем
На рынке долгосрочной аренды жилья — бурный рост цен. В отличие от минувшего августа, когда традиционного сезонного подорожания съемных квартир так и не произошло (см. "Сам себе инвестор", "ВД" №37, 2009 г.), в конце этого лета цены на аренду жилья в стране поднялись на 5-20%. Максимально в августе, по сравнению с июлем, подорожала аренда жилья в столице — на 10-25%. Причем больше всего выросли цены в экономсегменте. Наибольшим спросом, по словам Светланы Выговской, ведущего специалиста по недвижимости АН "Благовест" (Киев), пользуются однокомнатные квартиры. В результате цены на их аренду подскочили на 20-25% и стартуют от 3000-3300 грн./мес. При этом, уверяет эксперт, большинство малометражек стоимостью 3000 грн./мес. "улетают" за один день. На втором месте по удорожанию — однокомнатное жилье бизнес-класса (+10-15%, цены от 6000 грн./мес.). Менее всего рост стоимости аренды коснулся двухкомнатных квартир (+5-10% в зависимости от района и состояния жилья, цены от 3500-3600 грн./мес.), а также элитных "квадратных метров" (+1-5%, цены от 12000 грн./мес.). Тем, кто еще не позаботился о съемном жилье в столице, стоит поторопиться: по словам риелторов, опрошенных "ВД", на рынке уже снято около 20-25% квартир, предлагаемых в аренду.

Темпы удорожания жилья в регионах не намного отстают от столичных. Так, по словам Валентины Коломиец, риелтора АН "Спектр" (Житомир), максимально в регионах подорожали недорогие однокомнатные квартиры (+10-20%), (подробнее о ценах на жилье в регионах — см. диаграмму). Снять бюджетную "двушку" и "трешку", а также квартиру бизнес-класса стало дороже на 5-10%. По мнению эксперта, в этом году увеличение арендной платы произошло не только за счет роста спроса, но и вследствие удорожания жилищно-коммунальных тарифов.

По прогнозам Геннадия Авраменко, директора компании "СМ.АРТ Девелопмент" (Донецк), цены на аренду до конца года, скорее всего, продолжат рост. При этом темпы удорожания будут зависеть от двух составляющих: прогнозируемого очередного повышения коммунальных услуг, а также уровня инфляции (по мнению эксперта, около 5% до конца года). Валентина Коломиец также предрекает к концу года подорожание арендной платы на 10%. А вот Светлана Выговская придерживается иного мнения, считая, что традиционное сезонное повышение арендных ставок уже произошло и дальнейшего роста до конца года, скорее всего, ожидать не стоит.

    Реклама на dsnews.ua