Сам себе инвестор (Ноябрьские итоги)
Депозиты, ПИФы Тише едешь
Гривневые депозиты в ноябре повторили октябрьские темпы удешевления. Доходность долгосрочных вкладов в нацвалюте опустилась на 0,3-0,5 п.п. (до 10,5-15% годовых). А вот валютные депозиты стали "худеть" немного быстрее, чем в октябре.
В результате темпы падения ставок валютных сбережений практически сравнялись со скоростью "проседания" вкладов в гривне. Так, доходность по депозитам в долларах США снизились на 0,2-0,4 п.п. (до 3-9% годовых), депозиты в евро подешевели на 0,1-0,4 п.п. (до 1-6% годовых). Виктория Попович, начальник управления методологии АБ "Киевская Русь", отмечает, что даже в условиях избыточной ликвидности банки вынуждены приостановить темпы падения ставок по депозитам для сохранения ресурсной базы, так как осенью постепенно начали увеличиваться объемы кредитования. В качестве компенсации за снижение привлекательности вкладов банки в ноябре заманивали вкладчиков нестандартными дополнительными сервисами. К примеру, Укрсоцбанк внедрил гривневый депозит с круглосуточным доступом к депозитному счету через интернет. По мнению Вероники Спирке, начальника управления альтернативных каналов продаж КБ "Финансы и Кредит", банки в грядущем году будут делать упор на развитие именно таких предложений. Причем доходность по ним может превышать стандартные депозитные ставки на 0,5-1 п.п. По прогнозам Тараса Кириченко, директора главного управления розничного бизнеса ПАО КБ "Правэкс-Банк", в декабре снижение доходности вкладов в целом замедлится или совсем приостановится в связи с сезонной потребностью банков в ресурсах. Но уже с середины января следующего года темпы "проседания" ставок возобновятся до нынешнего уровня (-0,3-0,5 п.п. в месяц).
Рынок ИСИ в ноябре был в зоне турбулентности. Несмотря на колебания доходности ПИФов, по итогам ноября большинству фондов все же удалось выкарабкаться "в плюс". Сертификаты открытых фондов подорожали в среднем на 1%, интервальных — на 0,6%. Наиболее прибыльными в ноябре оказались фонды акций из-за уверенного роста фондового рынка (в период с 1 по 29 декабря индекс ПФТС вырос на 11,34, индекс UX — на 11,79%). Максимально подорожали паи фондов, портфель которых состоит из акций нефтеперерабатывающей отрасли (ОАО "Укрнафта"), машиностроения (ОАО "Мотор-Сич") и банковского сектора ("Укрсоцбанк"). По словам Дмитрия Приходько, начальника аналитического отдела КУА "УкрСиб Эссет Менеджмент", ситуацию на фондовом рынке определяли в основном позитивные внутренние факторы, в частности, хорошие корпоративные отчеты компаний машиностроения, химической отрасли, ГМК. Напротив, внешний новостной фон тормозил рост отечественного фондового рынка, полагает Валентина Селиванова, начальник отдела по управлению активами ЧАО "КУА "Альтера Эссет Менеджмент": "Как на мировых, так и на отечественных торговых площадках негативно отразились бюджетные проблемы Ирландии, их отголосок в Португалии и Испании, а также рост напряженности в отношениях между Северной и Южной Кореей". По мнению Лидии Мудрой, финансового аналитика КУА Citadele Asset Management Ukraine, шаги по спасению европейской экономики могут привести к рождественскому ралли на мировых площадках, при этом рост отечественного рынка ИСИ до конца года будет все равно умеренным, поскольку в преддверии новогодних праздников уже начался традиционный отток инвесторов из фондов. И эта тенденция, скорее всего, сохранится до января.
Сергей Мищенко, директор департамента разработки банковских продуктов АО "Астра Банк"
— В ноябре ставки снижались по депозитам во всех валютах. Как и в октябре, в целом это связано с избыточным уровнем ликвидности банковской системы. Что касается валютных вкладов, то банки привлекают такие депозиты только в объеме, необходимом для обслуживания существующих внешних кредитов. Кроме того, низкому уровню ставок по таким депозитам способствует избыток валюты у населения. По моим прогнозам, в декабре колебания процентных ставок по депозитам возможны в пределах 1 п.п. как сторону понижения, так и повышения. В январе-феврале в связи с традиционным спадом деловой активности после новогодних праздников и в случае стабильности курса гривни доходность вкладов, вероятнее всего, может снизиться еще на 1 п.п. Однако по мере активизации кредитования в марте-апреле некоторые банки начнут снова привлекать ресурсы, следовательно, можно будет ожидать повышения депозитных ставок в пределах 1-1,5 п.п.
— Ноябрь для рынка ИСИ стал месяцем восстановления стоимости чистых активов благодаря росту фондового рынка. При этом на настроения пайщиков негативно повлияла инициатива ГКЦБФР по принятию новых правил оценки стоимости активов, что предположительно приведет к снижению стоимости пая (подробнее — см. "Сам себе инвестор", "ВД" №47 с.г.) . Несмотря на негативные новости из Европы, на отечественный фондовый рынок позитивно повлияло решение выделить $600 млрд для стимулирования экономики США. Среди внутренних "плюсов" следует выделить продолжение сотрудничества с МВФ, позитивно оцениваемое большинством инвесторов. Правда, ситуация на рынке остается очень неоднозначной, что не дает возможности давать точные прогнозы. Я придерживаюсь пессимистического сценария развития, однако если реализация стимулирующих программ поддержит мировые рынки, то это окажет позитивное влияние на отечественные индексы.
Ипотека Осень аномалий
10% — составил в ноябре размер минимального авансового взноса по ипотечным кредитам. За месяц этот показатель упал в два раза. Кредит на таких условиях предоставлял один банк.
Аномально теплый ноябрь "подогрел" рынок ипотеки. По итогам месяца стоимость ипотечных кредитов существенно снизилась, в отличие от октября, когда переплата по ссудам на жилье по итогам месяца оставалась стабильной (см. "Сам себе инвестор", "ВД" №45 с. г.). Ставки по ипотеке на "вторичке" в последний месяц осени снизились на 0,5-3,6 п.п. (до 16-24% годовых). Кредиты на первичное жилье подешевели на 0,3-1,5 п.п. (до 18-23% годовых). По мнению опрошенных "ВД" экспертов, банки активно снижали ипотечные ставки после значительного "похудения" депозитов (на 2-5 п.п.) в августе-сентябре, а также вследствие роста конкуренции на рынке. Так, в ноябре рынок ипотеки усилился новыми игроками: Сбербанк России, ОТП Банк, Пиреус Банк. В свою очередь финучреждения, ранее разморозившие кредитование на приобретение жилья, пополнили ипотечные линейки нестандартными предложениями. БМ Банк начал выдавать займы на жилье в коттеджном городке, ВТБ Банк внедрил кредит для толстосумов на элитное жилье. Александр Борщевич, начальник управления ипотечного кредитования ПАО "ВТБ Банк", объясняет дальнейшее удешевление ипотеки тем, что банки, ранее лишь декларировавшие работу по ипотечным кредитам, начали приводить ставки в соответствие с рыночными реалиями с целью наращивания кредитного портфеля.
Некоторые банки (Мегабанк, Ощадбанк, Эрсте Банк) либерализовали требования к потенциальным заемщикам, снизив уровень минимального первоначального платежа до 10-30% от суммы кредита. По словам Валентина Шумавцова, начальника управления кредитования АО "ЭРДЭ Банк", сокращение первоначальных взносов по ипотеке связано с некоторым оживлением на рынке недвижимости. До конца зимы, по мнению банкира, ставки по ипотеке продолжат снижение, но очень вяло (-0,3-05 п.п. в месяц) в связи с замедлением в октябре-ноябре темпов снижения доходности депозитов. Александр Борщевич тоже считает, что резкого удешевления ипотеки в декабре не предвидится, поскольку после 15 декабря количество сделок купли/продажи жилья сократится до минимума. Эксперт прогнозирует, что многие игроки начнут пересматривать условия своих продуктовых линеек уже в новом году: "Ближе к марту тенденция снижения ставок по ипотеке возобновится, банки также пойдут на уменьшение комиссий за выдачу кредитов и других сопутствующих платежей". Татьяна Надточий, директор департамента розничного бизнеса АО "Эрсте Банк", отмечает, что при условии дальнейшего падения стоимости пассивов ставки по ипотеке в следующем году продолжат постепенно снижаться, особенно это коснется кредитов с плавающей ставкой.
Александр Ведяхин, первый заместитель председателя правления АО "Сбербанк России"
— Ставки по ипотеке в ноябре снижались значительнее, чем в октябре. Данная тенденция связана с оживлением рынка кредитования, активизацией застройщиков, а также уменьшением ставок по депозитам. И хотя условия по ипотеке по-прежнему не располагают к росту спроса на приобретение жилья в кредит (высокие ставки — 18-22% годовых, значительный первый взнос, дополнительные расходы на страхование, оформление кредита и т. д.), до конца года существенного удешевления ипотеки не произойдет. Правда, сейчас некоторые банки уже практикуют уменьшение ставок по краткосрочным кредитам, а также более низкую ставку в первые несколько лет кредита. Считаю, что данный тренд сохранится и в следующем году. Также в преддверии новогодних праздников возможны совместные акции с крупными застройщиками с рядом льгот для потенциальных заемщиков (увеличение срока кредитования, уменьшение разовых комиссий, акционное снижение ставок). Подобные акции будут проходить и на протяжении всего следующего года.
Светлана Спицына, начальник отдела кредитных продуктов ПАО "ОТП Банк"
— Сохраняющийся рост депозитной базы при одновременном ее удешевлении способствует снижению кредитных ставок по ипотечным кредитам. При этом, считаю, до конца года ставки, скорее всего, меняться уже не будут. Поскольку, как правило, зимний период характеризуется низкой покупательной активностью на рынке недвижимости, и, скорее всего, в этот период банки не будут часто пересматривать цены на займы на приобретение жилья. Разве что в рамках каких-либо новогодних акций или специальных предложений. Весной же возможно небольшое снижение ставок (на 0,5-1 п.п.), что объяснимо, опять-таки, сезонным трендом и необходимостью наращивать объемы кредитования для нормального функционирования. Также со второго квартала 2011 года я прогнозирую постепенное уменьшение размера первоначального взноса (до 10-20%) и небольшое увеличение максимального срока кредитования (до 15-20 лет).
Недвижимость Съемный праздник
Краткосрочная аренда квартир накануне новогодних и рождественских отпусков по сравнению с прошлым годом подорожала во всех регионах страны. Максимально увеличились цены на "съемные метры" в усадьбах Западной Украины, излюбленного региона массового новогоднего паломничества. Рост цен опрошенные "ВД" эксперты объясняют возросшим спросом. Так, по словам Любомира Кобчука, директора АН "Санта" (Ивано-Франковск), если в прошлом году на новогодние праздники около 30% жилья пустовало, то в этом году в конце ноября уже занято 70-80% всех предложений. Максимально (на 20%) подорожала аренда элитных особняков в Прикарпатье — до 2000-3000 грн./сутки.
"Я бы сказал, что спрос на комфортабельные дома вырос на 100%, — объясняет сложившийся тренд Любомир Кобчук. — В прошлом году почти все дорогие коттеджи в разгар праздников пустовали, а сейчас уже забронирована почти половина таких объектов". Аренда бизнес-жилья подорожала на 10-15% (до 500-1300 грн./сутки за небольшой коттедж или за комфортабельные номера в усадьбах). Минимально (на 2-5%) выросла стоимость аренды бюджетных номеров на двоих (до 200-350 грн./сутки). При этом в усадьбах Прикарпатья в этом году прибавилось развлечений, за которые, правда, придется доплатить (поездка на снегоходах — до 200 грн./час, прогулка на санях или на лошадях — 100-150 грн./час). Любителям экскурсионного туризма, предпочитающим встречать Новый год в крупных городах, поездка обойдется не намного дороже, чем в прошлом году.
По оценкам Александра Кандеры, директора АН "Львівська Хата", максимально (на 10%) подорожало жилье во Львове: аренда востребованных двух-трехкомнатных квартир обойдется на 10% дороже против прошлогодних цен (до 800-1600 грн./сутки). За "однушку" в центре либо за многокомнатное пристанище на "отшибе" придется выложить на 3-6% дороже (соответственно от 150 грн./сутки и от 250 грн./сутки).
Стоимость аренды крымского жилья в этом году также немного выросла. Дмитрий Полотняненко, директор АН "Ялта Град" (Ялта), сообщил, что по сравнению с прошлым годом предновогодние цены как на квартиры, так и на усадьбы на ЮБК поднялись максимум на 5-7%. Низкие темпы удорожания эксперт объясняет плохим развитием в Крыму инфраструктуры и сервиса, в том числе для празднования Нового года. Сегодня арендовать однокомнатную квартиру в Ялте можно за 250 грн./сутки, комфортабельный особняк — за 2500 грн./сутки. В декабре, полагают эксперты, стоимость оставшихся предложений если и повысится, то ненамного, поскольку пик спроса уже прошел.
