• USD 27.8
  • EUR 33.6
  • GBP 38.9
Спецпроекты

Провинцию лишают денег. Минфин собирается ограничить заимствования муниципалитетов

Реклама на dsnews.ua

На прошлой неделе Министерство финансов обнародовало законопроект, предлагающий установить весьма жесткий лимит на кредитование и выпуск муниципальных облигаций. Прежде всего, от предлагаемых новаций пострадают небольшие города, а также те, кто уже преуспел в привлечении средств путем выпуска «местных» ЦБ.

В соответствии с документом общий размер долга муниципалитетов к концу каждого года не должен превышать 60% от фактических поступлений в местную казну (за вычетом межбюджетных трансфертов). Кроме того, ежегодный объем затрат на обслуживание и погашение оформленных заимствований не должен выходить за рамки 10% совокупных объемов доходов общего фонда местного бюджета и так называемого бюджета развития. К долгам будут причислять как прямые заимствования муниципалитета, так и предоставленные городом гарантии на кредитование местных предприятий. Правда, поручаться позволят только за муниципальные предприятия, которые полностью принадлежат соответствующей территориальной общине.

По мнению Минфина, решения о наращивании долгов должны принимать исключительно Верховный Совет АР Крым и городские советы. Причем претендовать на займы смогут лишь города с численностью населения свыше 800 тыс. человек. В каком бы виде ни осуществлялись заимствования, в соответствии с законопроектом муниципалитеты имеют право на них лишь при наличии дефицита городского бюджета. Законопроектом также закрепляется обязательное согласование с Минфином всех муниципальных заимствований, а потому можно быть уверенным в том, что министерство будет контролировать выполнение всех вышеперечисленных требований. Правда, они могут быть несколько откорректированы: до 6 апреля Минфин принимает предложения и замечания к документу.

Разработчики законопроекта полагают, что четкая регламентация правил осуществления заимствований откроет перед отечественными муниципалитетами двери во Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития. Пока те работают с нашими городами на свой страх и риск.

Впрочем, если для одних муниципалитетов грядет существенное расширение кредитных линий, то для других возможности для заимствований будут полностью закрыты. Одним из «непроходимых» требований специалисты считают привязку возможности осуществлять выпуск облигаций городами к численности их жителей. «Мне понятны мотивы Министерства финансов, и в целом законопроект имеет позитивный характер. Я не согласен лишь с определением численности населения городов, которым согласно документу будет позволено осуществлять внешние заимствования. Так, я не считаю целесообразным введение какого-либо ограничения в этой части. Сегодня в Украине всего семь городов, численность населения которых превышает 800 тыс. человек, то есть для остальных просто закрывают доступ к рынку», — отметил в разговоре с «ДС» управляющий Киевской областной дирекцией АКБ «Укрсоцбанк» Андрей Онистрат. Скажем, из городов, уже имеющих опыт по выпуску корпоративных облигаций, право на повторный выход на рынок муниципальных бумаг получают лишь миллионники (Киев, Харьков, Одесса и Донецк), а также Запорожье, которое с численностью жителей в 801,9 млн чел. «со скрипом», но соответствует предлагаемым Минфином требованиям. Вместе с тем Черкассы (с численностью населения 293,3 тыс. чел.) и Ивано-Франковск (240 тыс.), выпускавшие свои долговые бумаги в 2005–2006 гг., в случае принятия вышеупомянутого закона не смогут больше появиться на рынке муниципальных облигаций. Позабыть о заимствованиях придется также и Кировограду, в котором проживает порядка 250 тыс. чел. и Новой Каховке с численностью населения всего 77 тыс.: в прошлом году Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку сообщала о намерении муниципалитетов этих городов выйти с выпусками своих долговых бумаг.

Вообще у заштатных городков есть лишь один шанс попасть на рынок заимствований — это пойти на поклон к областным властям и начать организовывать синдикаты либо консорциумы с другими населенными пунктами, находящимися по соседству. Инвесторов сегодня можно заинтересовать не только облигациями городских муниципалитетов, но и выпусками долговых бумаг под брендом целых областей. Хотя они и признают, что организация совместных займов намного сложнее, нежели в случае отдельных городов. «Сама идея выхода областей на рынок заимствований интересна. Об этом свидетельствует опыт России, где основными эмитентами на рынке местных облигаций выступают субъекты федерации. Такие эмитенты имеют возможность выпускать большие объемы облигационных займов, чем города», — считает начальник управления корпоративных финансов УкрСиббанка Руслан Кильмухаметов.

Серьезно «подчистить» свои бюджеты придется и большим городам, иначе они тоже рискуют не пройти через минфиновское «сито». Так, недавно в столичной мэрии сообщали, что общий размер долга по заимствованиям в киевском бюджете находится сегодня на уровне 57% поступлений в казну. Таким образом, Киев вплотную приблизился к критической границе возможного объема заимствований, установленного Минфином, — 60%. «К предельному размеру, предложенному Минфином, по нашим расчетам, не приближается ни один из муниципалитетов Украины, кроме города Киева. В Донецке, Харькове и Запорожье этот показатель составляет около 10%, в Одессе — 15%, Ивано-Франковске — порядка 3%. При этом стоит учитывать, что рынок местных заимствований в Украине находится в начальной стадии, а города и бюджеты их развития остро нуждаются в средствах для обновления инфраструктуры своей жизнедеятельности», — рассказал «ДС» заместитель председателя правления банка «Хрещатик» Олег Ходачук. Очевидно, горадмистрации в случае принятия предлагаемого законопроекта придется умерить свой пыл по части новых заимствований либо начать погашать старые. Финансисты полагают, что муниципалитеты постараются соответствовать новым требованиям, рассчитывая остаться на облигационном рынке, и в частности на европейских площадках, где уже продавали евробонды. «На сегодняшний день украинские банки не способны предоставлять ресурсы по той цене, которая предлагается в случае осуществления внешних заимствований. Кроме того, муниципальная собственность не очень охотно принимается финучреждениями в залог. Следовательно, сегодня преждевременно говорить о какой-то альтернативе, способной заменить выпуски еврооблигаций», — констатировал Андрей Онистрат. Классическое кредитование в отечественных банках как минимум на 3–5% дороже внешних привлечений.

Реклама на dsnews.ua
    Реклама на dsnews.ua