Гривня будет дешеветь
Валютчикам все-таки удалось уговорить украинские власти на девальвацию гривни. Чиновники, совсем недавно уверявшие инвесторов и население в незыблемости курса нацвалюты, на прошлой неделе официально заявили о планах по его снижению. На 2013 г. среднее значение гривня/доллар утверждено на уровне 8,4 грн./$, на 2014–2015 гг. — 8,5 грн./$. Оба значения приведены в проекте эмиссии еврооблигаций Украины, обнародованном в минувший понедельник: 4 февраля Кабмин разместил выпуск евробондов общим объемом $1 млрд под 7,625% годовых.
Валютный рынок на удивление спокойно переварил откровения чиновников, котировки на межбанке просели лишь на считанные копейки: доллар подорожал с 8,1065–8,1165 грн./$ до 8,1175–8,1235 грн./$. Объем его продажи сократился не более чем на 10–12%: выполнив норматив по обязательной продаже СКВ (50% валютной выручки), компании решили больше не сбрасывать американскую валюту, а дожидаться ее подорожания.
"Сколько-нибудь заметного роста спроса на инвалюту не наблюдалось, не было и резких курсовых скачков, котировки двигались плавно. В целом торги на межбанке проходили спокойно и взвешенно, без какой-либо нервозности. Полагаю, такие настроения будут царить на рынке как минимум до конца февраля", — отметил в разговоре с "ДС" директор казначейства Диви Банка Алексей Козырев.
Испытывать гривню на прочность начнут не раньше марта 2013 г. "Очень многое будет зависеть от исхода переговоров Украины с Международным валютным фондом. Если стране снова откроют кредитную линию, НБУ станет увереннее себя чувствовать при проведении интервенций на межбанке. Да и настроения на валютном рынке будут куда спокойнее, если его участники будут знать, что МВФ выделил транш. Спекулянты в такой ситуации станут проявлять куда меньше интереса к раскачиванию курса", — рассказал "ДС" заместитель председателя правления — казначей банка "Национальный кредит" Дмитрий Власов.
Валютный фонд в этом году будет главным кредитором и одновременно стяжателем для нашей страны: за 2013 г. Украина должна погасить ему около $5,6 млрд по ранее предоставленным кредитам, в то же время наши власти рассчитывают договориться о выделении нового займа на $15 млрд. Если верить первому вице-премьеру Сергею Арбузову, точка в судьбоносных переговорах будет поставлена в следующем месяце. Если чиновники договорятся с МВФ о новой кредитной линии, власти смогут за счет новых кредитных траншей Фонда расплачиваться с ним по старым займам, да еще и пополнять золотовалютные резервы Нацбанка. Чем активнее станут наполняться резервы, тем больше возможностей в итоге будет у НБУ по удержанию курса гривни.
Совсем по другому сценарию события будут развиваться в случае провала переговоров с МВФ. По внешним долгам Украины придется платить за счет сокращающихся валютных запасов центробанка: за 2012 г. они уменьшились на 27,2% (на $6,71 млрд). Конечно, имеющихся в резервах Нацбанка $24,65 млрд хватит, чтобы выплатить $5,6 млрд Фонду. Однако вряд ли их будет достаточно для регулярных интервенций на межбанке для удержания курса гривни, который наверняка начнут раскачивать валютные спекулянты. Вот тогда-то наша страна начнет жить от одной выплаты внешнего долга до другой. Самыми критичными в 2013 г. станут четыре месяца: май, июнь, август и ноябрь, когда Украина должна перечислять МВФ сразу по $934 млн. Заметно меньше нужно платить в апреле, июле и октябре — по $407–646 млн.
8,4 грн./$ — это курсовой прогноз для оптимистического валютного сценария, который сводится к подписанию нового кредитного договора с МВФ. В этом солидарны едва ли не все опрошенные "ДС" финансисты. В чем у них нет единства, так это в датах, на которые должна прийтись курсовая коррекция. Банкиры дают разные прогнозы.
"Думаю, что не будет каких-то резких скачков на межбанке. Скорее всего, мы увидим плавную и спокойную коррекцию, которая совпадет с ростом спроса на доллар накануне очередного газового платежа в пользу "Газпрома", под который обычно приобретается американская валюта. Это может произойти или в конце марта, или в конце мая", — сказал "ДС" первый заместитель председателя правления Проминвестбанка Вячеслав Юткин.
"Мы все-таки полагаем, что ослабление гривни скорее придется на второе полугодие 2013 года. Масштабы же этого ослабления в значительной степени будут зависеть от динамики внешних рынков сбыта для украинских товаров и способности нашей страны привлекать внешние кредиты", — возразил начальник аналитического отдела Альфа-Банка (Украина) Алексей Блинов.
Если же чиновники провалят переговоры с Международным валютным фондом, курс гривни рухнет куда ниже оговоренных Кабмином 8,4 грн./$. По самому оптимистическому сценарию, она просядет до 8,8 грн./$, пессимистическому — до 9–9,5 грн./$. Произойти это может в два раунда на пиках выплат по внешнему долгу: в мае и августе 2013 г.