Кабмин утвердил направления для инвестирования страховых резервов. Впрочем, постановление правительства поставило перед страховщиками больше вопросов, нежели дало ответов на них.
Инвестируй — не хочу!
В соответствии с законодательством страховые резервы могут быть представлены активами нескольких категорий, к которым относятся денежные средства на расчетном счете, банковские депозиты, недвижимость и некоторые другие. В частности, инвестиции в экономику Украины по направлениям, которые наконец-то утвердил Кабинет Министров. Перечень отраслей, предложенный страховым компаниям для инвестирования резервов, включил разработку и внедрение высокотехнологического оборудования, другой инновационной продукции, ресурсо- и энергосберегающих технологий; развитие инфраструктуры туризма; добычу полезных ископаемых; переработку отходов горно-металлургического производства; строительство жилья; развитие транспортной инфраструктуры, в том числе строительство и реконструкцию автомобильных дорог; развитие сектора связи и телекоммуникаций.
Однако, с точки зрения операторов рынка, в ближайшем будущем не стоит ожидать лавины страховых инвестиций практически ни в одну из указанных отраслей. Так, по мнению директора финансово-экономического департамента СК "Скайд-Вест" Дмитрия Тимошенко, вряд ли кто-то из страховщиков станет вкладывать деньги в указанные отрасли, за исключением строительства жилья. Одна из причин — страховщикам интересны короткие инвестиции, вопреки всем чаяниям государства, старающегося раскрутить их на "длинные" вложения. И если окупаемость строительных проектов составляет в среднем полтора–два года, то рассчитывать на скорый возврат денег, вложенных в иные направления, не приходится. Впрочем, как сообщила "ДС" заместитель председателя правления ЗАО "Европейский страховой альянс" Марина Воронянская, с этой точки зрения для страховщиков небезынтересными могут оказаться такие отрасли, как туризм и связь.
Гарантии отсутствуют
Между тем, как отметил г-н Тимошенко, чтобы вкладывать деньги в ту или иную отрасль, компаниям необходимы специалисты, знающие конъюнктуру рынка, способные реально оценить риски по инвестиционным проектам, а таковых у них сегодня просто нет. Немаловажным является и вопрос о гарантиях возврата вложенных ресурсов. Наиболее перспективной отраслью с этой точки зрения опять-таки является строительство: страховщики могут получить хоть какое-то подобие реального залога под свои деньги.
Остаются невыясненными и многие другие моменты. Туманно очертив направления для вложения средств, документ не ответил на практические вопросы: сколько денег можно вкладывать и, главное, — как. Впрочем, на вопрос "сколько?" уже в скором времени должен ответить Минфин, в чьи обязанности входит подготовка инструкции, в которой должны быть регламентированы общий объем инвестиций в экономику и лимиты вложений по каждой отрасли. Ответ же на вопрос "как?", похоже, завис в воздухе. Как отметил председатель правления УСК "Веста" Вячеслав Черняховский, пока остается неясным — будут ли компании вкладывать средства в отрасли напрямую или это будут какие-то другие инвестиции, например в ценные бумаги. Однако по последним на сегодняшний день уже существуют достаточно жесткие ограничения, которые в этом случае придется пересматривать. Прямое же инвестирование является достаточно рискованным при отсутствии механизмов гарантирования безопасности вложений, а также контроля над ними.
По мнению г-на Черняховского, постановление в существующей редакции не учитывает, прежде всего, интересов клиентов страховых компаний. Поскольку резервы создаются страховщиками для обеспечения будущих выплат, необходимо, чтобы они были всегда "под рукой". В то же время сложно сказать, каким образом страховщик, инвестировав часть резервов в строительство и реконструкцию автомобильных дорог, будет рассчитываться со страхователями в случае необходимости проведения неожиданных (а они, как правило, таковыми и являются) крупных выплат. Ведь "вынуть" деньги и оперативно выйти из проекта едва ли возможно, а возвратность активов, вложенных в автодорожное строительство, составляет не один десяток лет. Кстати, согласно законодательству страховые компании, в отличие от банков, не имеют права брать залоги под выданные кредиты, а значит, никаких гарантий их возврата получить не могут. Поэтому, как считают эксперты, страховщики, которые ведут нерисковую политику и заинтересованы в том, чтобы их клиенты вовремя получали выплаты, едва ли станут вкладывать свои средства в такие проекты.
Пожалуй, в наиболее выгодном положении могут оказаться кэптивные компании (входящие в промышленные холдинги), а вернее — их акционеры, которые получат дополнительную возможность привлекать деньги. Не исключено, что многие страховщики поддержат таким образом и своих крупных клиентов, рассчитывая на продление договоров и заключение новых. По словам г-на Тимошенко, при условии отсутствия жестких нормативов размещения резервов подобные вложения могут отрицательно сказаться на ликвидности компаний.