Рік гривні. Втрималася перед доларом, але не встояла перед цінами (ІНФОГРАФІКА)
На сьогодні, 26 грудня, Нацбанк встановив курс 27,43 грн/$, що приблизно відповідає ціні покупки "зелений" в обмінниках, в продажу він на 15-30 коп. дорожче.
А ми підсумуємо, як розгорталися основні події навколо гривні в поточному році.
Курс в нормі
В цілому вартість гривні до долара змінювалася в залежності від сезону, і наведений нижче графік відбиває сировинний цикл, у якому рухається наша економіка: навесні найбільші експортери - аграрії - витрачають валютну виручку на посівну - гривня зміцнюється, восени доводиться купувати за долари енергоносії - гривня йде вниз. Втім, останній фактор виявився не таким сильним, як раніше, адже у зв'язку з різким падінням нафти в кінці осені подешевшало пальне.
Звичайно, на курс протягом року впливають і багато інших чинників. Ось найважливіші.
В цьому році долар сам по собі дорожчав за відповідної політики Федеральної резервної системи США. Загалом відтік капіталу з ринків, що розвиваються погіршив позиції місцевих валют.
Курс гривні сильно залежить і від стану платіжного балансу України - скільки приходить у країну валюти і скільки йде за кордон. З цим у нас проблеми: останніми даними НБУ на жовтень, дефіцит поточного рахунку з початку року склав $4,7 млрд, це з урахуванням зовнішньоекономічної торгівлі товарами та послугами, переказів заробітчан і виплат інвесторам за кордон. При слабкому потоці іноземних інвестицій даний розрив реально перекрити лише з допомогою позик - це одна з причин, чому весь рік так чекали кредиту від Міжнародного валютного фонду (МВФ).
Очікування - "наше все". Так, у серпні, на тлі чуток про зрив співпраці з МВФ, при "дірявому" платіжному балансі і об'єктивної потреби в найближчі роки віддавати багатомільярдні державні борги (що формуються в доларах) девальвація почалася навіть раніше звичайного.
Також в кінці липня Мінфін почав погашати короткострокові гривневі облігації, частина з яких тримали іноземні інвестори, які відразу ж кинулися купувати долари і євро, чинячи тиск на курс української валюти. В цей же час зросли ціни на паливо, а значить для його закупівлі знадобилося більше доларів.
Але, з іншого боку, політика НБУ в частині підвищення облікової ставки посприяла зміцненню гривні в першій половині року і утримання її курсу восени. В зв'язку з цим збільшились і відсотки по кредитах, а інвестори почали купувати українські гривневі облігації під 16-20% річних і євробонди під 9% і більш - останні в сумі на $2 млрд розмістили в жовтні. В обох випадках був приплив валюти. Але, на жаль, це дуже дорогі кредити.
Джерело: НБУ
Як ми знаємо, в кінці кінців восени ситуація вирівнялася, а МВФ в грудні пообіцяв Україні кредитну програму на $3,9 млрд.
Важливо відзначити різкий зрив до 29,5 грн за долар в обмінниках 26 і 27 листопада - як реакцію на підписання президентом України Петром Порошенком указу про військовому становищі: багато кинулися за валютою. Але як тільки стало відомо, що парламент погодився на такий крок лише на місяць замість двох, виключно в 10 областях і без кардинальних обмежень свобод громадян, гривня блискавично відіграла позиції. Так що НБУ навіть особливо і не відреагував на це: досягнувши максимуму 30 листопада в 28,39 грн/$, офіційний курс потім знову пішов на зниження, подолавши 6 грудня психологічну позначку нижче 28 грн/$.
Зміцнюють нацвалюту в грудні і традиційні витрати населення: люди міняють долари та євро, щоб придбати новорічні і різдвяні подарунки і відпочити (не варто забувати і про заробітчан, у кого є валюта саме для розміну, "на життя"). У минулі роки цей фактор не завжди спрацьовував, точніше він перекривався вихлюпуванням на ринок величезної гривневої маси в зв'язку з бюджетними витратами під завісу року. Справа в тому, що у центральної та місцевої влади залишаються нерозподілені надходження - і в грудні вони кидаються їх витратити на бюджетні програми: в минулому році це було близько 50 млрд грн, а зараз - всього 17 млрд грн. І ще одне: за даними ДФС на 22 грудня, в поточному році вже бізнесу відшкодували понад 120 млрд грн ПДВ, що більше, ніж у минулому, а значить дуже великого "вивільнення" гривні по цій статті теж не буде.
Цінність падає
Відносна курсова стабільність гривні, втім, не вберегла її від втрати приблизно 10% купівельної спроможності. Це якщо дивитися по індексу споживчих цін (ІСЦ), ось він:
У річних оглядах найзручніше змінювати "накопичену" інфляцію на кінець кожного місяця по відношенню до грудня попереднього року. У нас рік ще не закінчився, а значить останні дані, природно, за листопад: з початку 2018-го загальний рівень споживчих цін зріс на 8,9%. Судячи з тенденції, за підсумками року інфляція перевищить планку в 10%.
І хоча це як мінімум на 1% вище, ніж вперто прогнозував НБУ до жовтня (коли нарешті заявив про 10,1% на кінець року), сюрпризів у такій траєкторії загального рівня цін по суті немає. У квітні-червні інфляція застопорилася на рівні 4,4% по відношенню до минулого грудня, а значить, звелася до нуля, якщо дивитися від місяця до місяця. Тут як раз зіграло роль зміцнення гривні - імпорт став дешевше. А далі - спасибі овочам, які з травня почали дозрівати і стрімко дешевшати, а також деяким іншим продуктам, в основному молочним. Так що влітку ціни традиційно поповзли вниз.
Нарешті восени, спасибі вже подорожчання через девальвацію імпорту, підвищився в серпні-вересні цінами на паливо, зниження пропозиції тих же овочів знову набрала обертів інфляція. До цього обов'язково слід додати осіннє обважнення платіжок - особливо різко ціни на комунальні послуги підскочили в листопаді, коли вартість природного газу для населення зросла відразу на 22,9%. Ось індекс споживчих цін за видами продукції, згідно з останніми даними Держстату, за січень-листопад (темпи приросту для зручності помножені на 100, а за 100% взято ІСЦ на початок року).
Джерело: Держстат
Звичайно, говорячи про інфляцію, обов'язково варто згадати і про доходи населення, в першу чергу заробітних платах. З двох причин. По-перше, зростання зарплат сам по собі штовхає ціни вгору, адже це збільшення виробничих витрат, а значить продукція стає дорожчою. А по-друге, 10%-ва втрата купівельної спроможності гривні зовсім не так вражає, якщо врахувати, що зарплати, принаймні офіційні, зросли ще більше. Ось доступні дані за 10 місяців поточного року.
Джерело: Держстат
Явний зростання середньої зарплати, який з невеликим просіданням на літо спостерігається з березня, без сумнівів, став ще однією причиною прискорення інфляції восени.
Тим не менш двозначна "споживча" інфляція за підсумками року - це все ж негатив, оскільки сильно б'є по тих, хто отримує фіксований дохід.
А на наступний рік прогнози для гривні в цілому позитивні. Незважаючи на вибори президента навесні і парламенту восени гривня може повторити траєкторію цього року зі схожими ключовими точками. Самий міцний курс можливий навесні, а найслабший - восени. Скажімо, в IMF Group вважають, що в квітні долар може коштувати лише 26 грн, а до кінця року - не більше 29,5 грн.
