Золотые горы. Евроскептицизм и Гонтарева толкают украинцев на поиски золота

Безусловно, каждый из нас всегда хочет сохранить и приумножить свои заработанные средства или как минимум сохранить то, что имеет сейчас. Исходя из этого, зачастую украинцам наиболее доступным средством инвестирования кажется депозит. Но практика показывает, что при высокой годовой инфляции и снижении курса национальной валюты прибыль у данного инвестиционного продукта нулевая. Оптимальной альтернативой гривневым вкладам является депозит в иностранной валюте, но и он не является панацеей. При этом, как видно из опыта прошлого года, одним из лучших средств сбережения по праву можно считать золото. Оно сумело подорожать за год с 850 грн до 1100 грн за одну унцию. Но сохранится ли данная тенденция в текущем году?

Исходя из отчета WorldGoldCouncil за январь—сентябрь прошлого года, все самые крупные американские публичные фонды активизировались с покупками золота. Данная тенденция вполне оправдана, ведь за период с 2012-го по 2015 г. цена золота снизилась на 40% - с $1,8 тыс. за унцию до $1,050 тыс.

Но низкие цены вовсе не являются катализатором спроса, основа его формирования лежит в достижении среднеотраслевых издержек, то есть достижение ими уровней поддержки, на которой многие из производителей сворачивают добычу. Сокращение производства с 2015 г. привело к формированию дефицита. Квартальные отчеты крупных золотодобывающих компаний свидетельствуют о том, что себестоимость производства будет сохраняться на уровне $860—870 за унцию. Это свидетельствует, что данные значения практически равны прошлогодним показателям, так что меры оптимизации издержек, вероятно, исчерпаны.

Помимо этого в текущем году многие из банков и аналитиков в своих прогнозах сходятся во мнении о будущем росте золота. Торговые войны между Китаем и США, конфликт США с Россией из-за вмешательства в выборы, Brexit, рост национализма во Франции и Германии повышают количество угроз мировой экономике, способствуя повышению цен.

Вместе с тем предварительные данные по планам производства золота многими компаниями на этот год свидетельствуют о его сокращении с 29,1 млн унций до 27,4 млн. В случае если тенденция на уменьшение спроса на физическое золото будет продолжена в текущем году, ослабление темпов объемов производства сможет компенсировать падения цен.

В целом в текущем году у золота достаточное количество козырей, которые оно сможет использовать на протяжении текущего года. В первую очередь рост уровня напряжения после Brexit и не совсем ясных последствий, к которым это событие приведет. Источником неопределенности, среди прочего, будут надвигающиеся выборы в Европе.

Близость цены к уровням своей себестоимости не позволит многим производителям наращивать объемы производства, что будет сохранять физический дефицит и в текущем году.  Учитывая вышеизложенные факты, мы можем стать свидетелями повторения сценариев предыдущих годов, когда в течение первого квартала года золото стремительно дорожало. На протяжении первого квартала текущего года инвестиции в золото будут одним из наиболее актуальных решений.

Возвращаемся к нашей стране. Украина - это экономика с отрицательной доходностью, где номинальная доходность от вложений в недвижимость и акции находится ниже доходности 10-летней государственной еврооблигации. В этой среде актив с нулевой доходностью, такой как золото, оказывается лучше актива с негативной доходностью.

Но на сегодняшний день предложения по депозитам, номинированных в золото, достаточно скудны. Также отличительным недостатком золотых вкладов является то, что гарантии от Фонда гарантирования вкладов  на них не распространяются. Учитывая выведение с рынка за последний год более 80 банков, данный вид вклада будет достаточно рисковым.

Второй, более простой вариант - это покупка золотых слитков. Данную операцию можно произвести в любом банке. При этом обменять их назад также можно в любом банке. Но в этом случае нужно будет где-то физически хранить золото, и с этим могу возникнут трудности. Прежде всего, при складировании золотых слитков дома вас банально могут ограбить. Вторая и более массовая проблема — это физическое повреждения самого слитка. В Европе при покупке слитка он упаковываются в герметичные упаковки с именным сертификатом, что снижает возможность его повреждения, увеличивая его ликвидность. Пока ни регулятор в лице НБУ, ни государство не особо заботятся, чтобы у украинцев появились надежные и удобные инструменты для инвестиций, грубо говоря, чтобы можно было не только сохранить сбережения, но и заработать. 

Что касается золотых слитков, то в основном в Украине банки продают слитки двух швейцарских производителей - ArgorHeraeus и Valcambi. Слитки данных компаний имеют наибольшую ликвидность и позволят произвести их обмен в любой точке мира. При покупке физического золота это будет наилучший вариант. В случае его отсутствия, если поход в банк вызывает трудности или вы не доверяете банковской системе Украины, можно инвестировать в золото через своего брокера напрямую, покупая его на бирже. Также возможно купить акции специализированных американских фондов (аналог ПИФов), бумаги которых торгуются 24\5 и доступны в любое время. В сравнении с аналогичными вариантами данный тип инвестиции наименее затратен для рядового обывателя. Кроме того, не возникает сложностей с хранением и его дальнейшим обменом. 

Максим Пархоменко, аналитик Альпари