Полезная нестабильность

Вопреки негативным ожиданиям, связанным с газовым кризисом, в декабре ПИФам удалось заработать. Во время перебранок между Россией и Украиной из-за цены на газ инвесторы всячески пытались оптимизировать свои портфели. Кроме того, неплохо проявил себя рынок: с 26 декабря индекс ПФТС взял курс наверх и уже к 30 декабря достиг отметки 352,97. В результате "проседавший" в начале месяца "Премиум-фонд", управляемый компанией "Сократ", смог прибавить 2,08%, а "Синергия" компании "Кинто" — сразу 14%. Это притом, что "Синергия" наибольшую долю своего портфеля вложила именно в непопулярные в конце года предприятия энергетической отрасли и энергоемкое машиностроение.

В январе, несмотря на негативное влияние на фондовый рынок отставки правительства значение ПФТС-индекса снизилось только на 2,1% — до 345,55 пункта. И фондовики намерены в сжатые сроки отыграть проигранное. Справится рынок, по мнению специалистов, и с последствиями повышения цены на газ. "Например, в металлургии в какой-то степени повышение цен уже учли. Поэтому более подвержены понижению будут отрасли со значительным потреблением газа, например, химия", — отметил президент инвестиционно-финансовой группы "Сократ" Роман Сазонов. Также произойдет определенная переориентация. "В 2006 г. будут оставаться привлекательными акции коксоперерабатывающих предприятий. Меньшим спросом будут пользоваться государственные ценные бумаги, поскольку к ним из-за риска девальвации гривни уменьшится интерес нерезидентов", — отметил аналитик финансовых рынков ВАБанка Сергей Кульпинский. Средняя доходность на рынке акций в январе будет находиться на уровне 11-20% годовых, как и прежде, ей будут уступать вложения в корпоративные облигации — 12-14% годовых.

ВЯЧЕСЛАВ ЮТКИН. Президент Банка НРБ

— Реальную доходность в декабре обеспечивали "голубые фишки". Наверняка они же останутся в цене и в январе, хотя предстоит традиционное затишье на рынке, связанное с праздниками. Менее активно будут покупать корпоративные облигации. Останется интерес банков к муниципальным облигациям. Данный инструмент всегда был интересен для зарубежных инвесторов, работающих с ним через украинские банки-брокеры. Венчурные инвестиционные фонды наверняка будут делать ставку на рынок акций, где в январе будут появляться новые эмитенты.

ДМИТРИЙ ТАРАБАКИН. Директор компании "Драгон Капитал"

— Несмотря на все прогнозы, после отставки правительства на рынке не произошло драмы, все могло быть и хуже. Политические причины сдерживают покупателей ценных бумаг, которые сегодня выжидают. Сейчас благодаря ценам на нефть растут только акции "Укрнафты". Вместе с тем, привлекательными остаются добывающие компании — в частности, акции горно-обогатительных комбинатов. Политическая нестабильность в стране не дает падать ставкам по корпоративным облигациям. Облигации, которые ранее торговались по 12-13% годовых, сейчас стоят 14-15,5% годовых. Так что возможность зарабатывать сохраняется.