Обрив зв'язку. Чому держава хоче відібрати "Укртелеком" у Ахметова
Фонд державного майна України (ФДМ) виграв у Ріната Ахметова перший раунд у боротьбі за повернення "Укртелекому" в держвласність. Господарський суд Києва задовольнив позов ФДМ і розірвав договір купівлі-продажу 92,8% акцій "Укртелекому", які в 2011 р. були продані за 10,5 млрд грн. "Укртелеком" повертається в державну власність!" - радісно написав на своїй сторінці в Facebook в. о. голови ФДМ Юрій Трубаров.
За його словами, причина, по якій держава вирішила відібрати "Укртелеком" назад, новий власник не виконує взяті на себе інвестиційні зобов'язання. Зокрема, перевірка в лютому цього року показала, що власник не виконав зобов'язання по внесенню за останні 5 років $450 млн інвестицій. Також новий власник не виконав ще одну вимогу - передати у власність держави телекомунікаційну мережу спеціального призначення.
Компанія "ЕСУ", яка є власником пакету акцій "Укртелекому", вже заявила, що буде оскаржувати це рішення суду. Одночасно з цим вона заявила, що набагато більш продуктивним варіантом у цій ситуації є досягти розумного компромісу з питання виконання інвестиційних зобов'язань.
Позов до суду щодо "Укртелекому" ФДМ подав ще в травні минулого року. Цьому передувала активна "артилерійська" підготовка: у березні минулого року Спеціальна контрольна комісія Верховної Ради з питань приватизації опублікувала свій звіт за результатами перевірки законності приватизації "Укртелекому". У ньому, зокрема, було сказано, що процес приватизації пройшов протиправно, неконкурентно і має ознаки кримінального злочину. Комісія доручила генеральному прокуратуру взяти під контроль розслідування обставин приватизації "Укртелекому", заарештувати і конфіскувати його активи, а Кабміну - провести службове розслідування угод Ощадбанку та Укрексімбанку по купівлі облігацій, випущених свого часу покупцем "Укртелекому" компанією "ЕСУ".
Останнє стосується механізму, який був використаний при приватизації "Укртелекому". Фактично при приватизації "Укртелекому" були використані гроші не інвестора, а держави. Компанія "ЕСУ" для оплати акцій "Укртелекому" випустила облігації на суму 4,2 млрд грн, але ці облігації були викуплені державними Ощадбанком і Укрексімбанком. Після того як в 2013 р. компанія СКМ Ріната Ахметова придбала "ЕСУ", вона повинна була викупити ці облігації у держбанків, але з цим виникли проблеми - у компанії не було грошей на їх викуп. Тому СКМ спочатку намагалася знайти кошти на оплату облігацій за рахунок продажу належить "Укртелекому" оператора мобільного зв'язку "Трімоб", а коли це не вдалося, - спробувала через суди домогтися відстрочки погашення облігацій. Держбанки, зі свого боку, через суди намагалися стягнути гроші на погашення облігацій - Ощадбанк хотів отримати 1,1 млрд грн, а Укрексімбанк - 2,83 млрд грн. На початку жовтня Госпсуд Києва частково задовольнив позов Ощадбанку і стягнув з "ЕСУ" 851 млн грн заборгованості за облігаціями.
Однак після реприватизації може виявитися, що в активах "Укртелекому" немає нічого привабливого. Справа в тому, що на сьогодні найбільше джерело доходів "Укртелекому" - доходи від надання послуг фіксованого зв'язку або всім відомі стаціонарні телефони. Однак кількість абонентів фіксованого зв'язку знижується щороку. Наприклад, за 2016 р. кількість абонентів фіксованого зв'язку скоротилося на 13%, до 5,7 млн абонентів. Мобільний зв'язок все більш активно витісняє "Укртелеком" з ринку. Запитайте себе: коли ви останній раз користувалися стаціонарним телефоном?
Тому основний перспективний бізнес "Укртелекому" - надання послуг інтернету. Цей бізнес розвивається, і на сьогодні у "Укртелекому" близько 1,6 млн користувачів інтернету. Але доходи від цих послуг зростають не так швидко, як падають доходи від фіксованого зв'язку. "Укртелекому" за рахунок інтернет-бізнесу важко компенсувати втрати в заробітку від фіксованого зв'язку, так як середньоринкові ціни на інтернет-послуги в Україні досить низькі в порівнянні з сусідніми країнами.
Тому в найближчі п'ять років "Укртелекому" належить пройти через своєрідне вузьке горлечко - місцева зв'язок повинна змінитися з інтернетом місцями по рівню прибутковості. Але щоб пройти через це горлечко, "Укртелекому" потрібно заручитися підтримкою регулятора і раз в рік підвищувати тарифи на місцевий зв'язок або ж через Верховну Раду зробити цей тариф нерегульованим. Якщо така зміна відбудеться, то "Укртелеком" виживе. А якщо ні, то йому буде дуже важко розрахуватися зі всіма позиками як перед приватними і державними банками, так і перед китайським постачальником обладнання. Тому якщо державі вдасться відібрати "Укртелеком" назад, то проблеми падіння доходів та обслуговування позик компанії ляжуть на державні плечі і держбюджет. Тому що сумнівно, що його можна буде приватизувати повторно. "Жоден розсудливий інвестор не прийде на об'єкт, який вже відібрали у попереднього власника - а значить, продати його можна лише з дуже великою знижкою. До того ж невідомо, в якому стані ця компанія перейде державі", - зазначив керівник аналітичного відділу інвестиційної компанії Concorde Capital Олександр Паращій.
При цьому аналітик сумнівається, що якщо СКМ бачить в "Укртелекомі" цінність, то державі вдасться відібрати компанію назад. "Можна згадати кейс "Дніпроенерго" 2007 р., що вони не віддали державі незважаючи на рішення Верховного Суду, а потім і виграли справу. Якщо в "ЕСУ" кажуть, що продовжать інвестувати в компанію, це означає, що вони впевнені в позитивному для них закінчується", - сказав він.
Ще одна перепоною на шляху повернення "Укртелекому" державі - Ахметову потрібно буде повернути назад сплачені за компанію 10,5 млрд грн. Хоча глава ФДМ Трубаров і каже, що за новим законодательсву гроші можна не повертати, але ці зміни були прийняті вже після приватизації "Укртелекому".
