Перехватили на скорую руку. Выходя на внешние рынки, компании и банки делали упор на перекредитование своих старых долгов
Финансовый кризис, прокатившийся в прошлом году по всем мировым рынкам, не помешал украинским заемщикам показать впечатляющие результаты по внешним заимствованиям. Нацбанк на минувшей неделе зафиксировал увеличение валового внешнего долга страны за 2007 г. сразу на 55% — до $84,52 млрд. Правда, в последние месяцы года большинство оформляемых привлечений пришлись на рефинансирование старых кредитов, а не на оформление новых. Эксперты уверены, что стремительное увеличение задолженности уже в прошлом и результаты привлечений в этом году будут скромнее прошлогодних.
По данным Нацбанка, наиболее резво в четвертом квартале 2007 г. внешнюю задолженность наращивали банки — она выросла на $5,259 млрд (до $30,971 млрд). "Увеличение доли иностранного капитала в нашей банковской системе — на 7,4% за 2007 г. — способствовало активному привлечению западных ресурсов (украинскими "дочками" у материнских структур. — "ДС")", — пояснил "ДС" руководитель Киевского областного филиала АКБ "Укрсоцбанк" Андрей Онистрат. Второе место по росту заимствований заняли отечественные компании, увеличившие свой внешний долг на $3,165 млрд (до $34,922 млрд). "Из всех выходов на внешние рынки я бы выделил проекты Ferrexpo, привлекшего синдицированный кредит на $300 млн от группы иностранных банков, а также компании "XXI Век", разместившей дебютный выпуск еврооблигаций на $175 млн под 10% годовых. Наиболее рентабельными и привлекательными для инвесторов направлениями были металлургия, ритейл, банковская деятельность, логистика — отрасли, которые имеют наибольший потенциал для роста и развития", — рассказал "ДС" заместитель председателя правления Диамантбанка Валерий Олейник.
Государственный сектор за четвертый квартал увеличил свою задолженность лишь на $1,5 млрд (до $14,7 млрд.), а Нацбанк уменьшил ее на $78 млн (до $462 млн). Заемщики пытались максимально оттянуть погашение оформляемых в прошлом году кредитов, активно наращивая долгосрочные привлечения. Их доля в общем портфеле на 1 января 2008 г. достигла 73,1%. Как и ранее, в структуре внешней задолженности доминировала американская валюта — 79,4% долга, которой существенно уступали евро (11,2) и российский рубль (2%).
Эксперты утверждают, что настоящий прирост внешних заимствований наблюдался в Украине лишь на протяжении трех кварталов 2007 г., в четвертом заемщики начали активно перекредитовывать ранее оформленные займы. "По многим из них наступили сроки погашения, однако субъекты хозяйствования (преимущественно банки) не имели свободных средств для этого. Вот они и стали выходить на долговые рынки для финансирования своей старой задолженности. Лишь немногие пытались кредитоваться с запасом под новые проекты, ведь займы предлагались уже на 2–3% годовых дороже, чем в начале прошлой осени", — отметил в разговоре с "ДС" начальник управления долговых инструментов одного из киевских банков. Как правило, новые кредитные линии в конце 2007 г. открывались лишь финучреждениям с иностранным капиталом, которых поддерживали их материнские структуры. "Конечно, привлечение ресурсов позволяет активно обслуживать конечных заемщиков — население и юридических лиц. Однако у всех этих заимствований есть и обратная сторона — усиливающаяся интеграция наших банков в рынки международного капитала делает отечественную экономику зависимой от мировых кризисов. Это Украина ощутит, думаю, уже в нынешнем году: подорожание ресурсов вызовет увеличение кредитных ставок внутри страны и в результате может оказать сдерживающее влияние на темпы роста производства", — подчеркнул в беседе с "ДС" Андрей Онистрат.
Из-за повышения стоимости дефицитного ресурса в начале года, по мнению экспертов, существенно сократится прирост внешних заимствований Украины. Предполагается, что высокие цены на кредиты остановят государственные предприятия, которые перенесут выходы на долговые рынки на осень. "Привлечения корпоративного сегмента увеличатся не более чем на 2–3%, и основу новых долгов будет составлять рефинансирование старых. Наиболее динамичным по наращиванию внешних задолженностей, как и прежде, останется банковский сектор. Здесь будет доминировать кредитование иностранными финансовыми группами своих украинских структур. Незначительными будут объемы займов, выделяемых отечественным фин-учреждениям сторонними западными банками. Так что, думаю, общие темпы прироста внешнего долга банковской системой в первом квартале не превысят 10%", — спрогнозировал для "ДС" начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа-банк" Александр Печерицын.
Эксперты считают, что наибольшее количество выходов украинских компаний будет фиксироваться лишь после затихания мирового финансового кризиса и снижения стоимости иностранных ресурсов как минимум на 0,5–1% годовых. А этого, согласно самым оптимистическим прогнозам, можно ожидать не ранее второй половины сентября. Предполагается, что тогда наиболее резво внешнюю задолженность станут наращивать не только банки, но и госсектор (вовлеченный в подготовку к Евро-2012), а также энергетическая отрасль.
