Депозиты, ПИФы
В сентябре cтавки по гривневым вкладам снижались медленнее, нежели летом, и в меньших масштабах. По словам Валерия Олейника, заместителя председателя правления АБ "Диамантбанк", доходность депозитов в национальной валюте уменьшали лишь финучреждения, пребывавшие весной-летом "в хвосте" тенденции по удешевлению таких вкладов. В начале осени летние аутсайдеры снизили уровень ставок по гривневым вкладам на рынке на 0,3-0,7 п. п. (до 13-16% годовых).
Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, считает, что радикально (к примеру, как в июне — на 2-4 п. п.) урезать доходность гривневых депозитов банкам не позволяет возросшая заинтересованность в привлечении "длинных" гривневых ресурсов вследствие постепенного возобновления кредитования. Отдельные банки ("Киевская Русь", Мегабанк, "Ренессанс Кредит") даже подняли ставки выше традиционных, правда, лишь в ходе стартовавших в сентябре краткосрочных акций (бонусные проценты — 0,5-1% годовых).
Быстрее и существеннее гривневых подешевели в начале осени валютные депозиты. Вилка минимальной доходности вкладов в евро опустилась на 0,5-1,8 п. п. (до 1,3-5% годовых), долларовых вкладов — на 0,5-1,2 п. п. (до 4-6,5% годовых). По словам Александра Охрименко, валютные ставки "сползают" на столь низкие уровни из-за невысоких заработков финучреждений на валютных операциях (после отмены валютного кредитования финучреждения зарабатывают только на марже при покупке/продаже валютных ресурсов). Юлия Солодовник, начальник отдела развития расчетных и пассивных операций КБ "Финансы и Кредит", прогнозирует, что к концу года ставки по вкладам в валюте опустятся еще на 0,5-1 п. п. Валерий Олейник предполагает, что к декабрю средняя доходность по годовым депозитам в долларах США составит 6-9% годовых, в евро — 5-7% годовых.
Рынок ИСИ в сентябре практически повторил "достижения" августа. Паи интервальных ПИФов подешевели в среднем на 0,5%, открытых фондов — на 0,7%. Максимальные потери (-2-3%) понесли инвесторы фондов с портфелями, наполненными акциями, из-за негативной динамики фондового рынка. За период с 1 по 27 сентября индекс ПФТС снизился на 0,33%, индекс UX — на 1,18%. Разностороннюю динамику продемонстрировали лишь ПИФы, в активах которых преобладали НДС облигации и ОВГЗ: большинство паев подешевели (-0,5-2%), однако отдельные фонды показали рост (+0,2-1%). Максим Слободской, портфельный управляющий ИК Concorde Capital, полагает, что максимальное негативное влияние в сентябре на отечественный фондовый рынок и, как следствие, на рынок ИСИ оказали не внутренние, а внешние факторы: "От еще большего "проседания" удержало рынок лишь укрепление курса иены в середине сентября по отношению к доллару до пятнадцатилетнего максимума".
Дальнейшую динамику фондового рынка и рынка ИСИ эксперты, опрошенные "ВД", однозначно прогнозировать не берутся. Любомир Шавалюк, замдиректора департамента исследований КУА "КИНТО", советует инвесторам обратить внимание на ПИФы, в портфелях которых преобладают акции предприятий машиностроительной и нефтеперерабатывающей отраслей, а также финансовых учреждений. Именно эти эмитенты, по мнению эксперта, скорее всего, будут демонстрировать устойчивое улучшение своих финансовых показателей, и, как следствие, их ценные бумаги будут пользоваться спросом и повышаться в цене.
Ярослав Колесник, председатель правления ПАО "Форум"
— В первый месяц осени ставки по банковским вкладам продолжали плавно снижаться, причем по краткосрочным депозитам и депозитам в валюте ставки падали быстрее, нежели по долгосрочным вкладам в гривне. Это объясняется тем, что в банках на сегодняшний день потребность в "длинном" гривневом ресурсе выше, нежели в валютных привлечениях. Однако я уверен, что отныне как минимум до конца года падение ставок прекратится. Наступит период определенной стабильности. Одна из главных причин — после непрерывного снижения с начала текущего года ставки сегодня достигли уровня, адекватного текущему состоянию рынка и позволяющего возобновлять кредитование. Кроме того, финансовый рынок вошел в фазу неопределенности и находится в ожидании изменений — как в политической, так и в экономической сфере.
Дмитрий Приходько, начальник аналитического отдела КУА "УкрСиб Эссет Менеджмент"
— В сентябре на рынке ИСИ преобладали негативные тенденции. Снизилась доходность фондов, а также продолжился незначительный отток средств как из открытых, так и из интервальных фондов. Правда, до конца года, скорее всего, вектор движения фондового рынка и, как следствие, рынка ИСИ, переменится из-за притока ресурсов. Поспособствовать этому может прогнозируемое возвращение на фондовый рынок зарубежных инвесторов. На сегодняшний день на мировых площадках заметен переизбыток ликвидности. Традиционно в такой ситуации игроки направляют избыточный ресурс в развивающиеся страны с сильным потенциальным внутренним спросом. Также стоит отметить, что в конце августа — в начале сентября львиную долю ресурсов с фондового рынка "перетянул" на себя рынок НДС облигаций. Повышенный спрос со стороны зарубежных инвесторов на покупку этих ценных бумаг может привести к снижению доходности НДС облигаций до уровня ниже депозитных ставок, что в результате должно возобновить интерес к рынку акций. В связи с этим многие КУА будут вновь корректировать структуру портфелей фондов, направляя все больше активов в акции. В целом до конца осени прибыльность фондов акций будет колебаться на нынешних уровнях (15-25% — прим. "ВД"), доходы консервативных фондов достигнут 14-18%.
