Экономика

По итогам года отток капитала из РФ достигнет $130–150 млрд

Новый раунд санкций от ЕС и США обостряет проблему рефинансирования корпоративного долга

Масштаб издержек от конфликта с Украиной для российской экономики существенно вырос в последнее время. Цена решений как западных, так и российских властей в краткосрочной перспективе будет включать увеличение чистого оттока капитала, ускорение снижения курса рубля, всплеск инфляции и отсутствие возможности возобновления сколько-нибудь заметного экономического роста, считают эксперты Высшей школы экономики, пишет Reuters.

Новый раунд санкций от ЕС и США, в результате которого ряд российских государственных компаний и банков лишились возможности обращаться к западным рынкам капитала, обостряет проблему рефинансирования корпоративного долга, что, в свою очередь, означает увеличение чистого оттока капитала по итогам года, по сравнению с первоначальными прогнозами. По оценкам экспертов, он может достигнуть $130-150 млрд.

Чтобы избежать быстрого истощения резервов, Банку России придется допустить ускорение ослабления рубля. Объем собственных средств ЦБР в международных резервах, по расчетам ВШЭ, составляет $316 миллиардов, тогда как на практике комфортным считается уровень резервов, покрывающий полугодовой объем импорта, или $240 миллиардов, что уже близко к нынешнему запасу иностранной валюты у ЦБ.

"Во втором полугодии из-за сезонного эффекта можно ожидать сокращения текущего профицита платежного баланса. Если к этому добавится невозможность для российских банков и компаний рефинансировать порядка $80 миллиардов внешнего долга, подлежащего погашению в ближайшие полгода, то уже в этом году ЦБ столкнется с сильнейшим давлением на свои валютные резервы и будет вынужден перейти к более быстрому ослаблению рубля", - отмечают эксперты.

Ослабление рубля, сопровождавшее введение Россией ответных, продовольственных, санкций против Запада, согласно по оценкам ВШЭ, сейчас добавляет 0,2 процентного пункта к потенциальному повышению инфляции. Совокупный эффект от введения 6 августа ограничений на импорт оценивается в 1,1 процентного пункта. "Принимая во внимание и предшествующее ослабление рубля из-за санкций в отношении РФ, мы ожидаем, что инфляция по итогам года составит 7,7-8,0 процента - против 6,0 процента, прогнозируемых нами 3 месяца назад, и 5,0 процента - в конце прошлого года", - пишут аналитики ВШЭ. Таким образом, совокупная инфляционная цена украинского кризиса составляет порядка 3 процентных пунктов, к чему со следующего года может добавиться эффект увеличения налогового бремени, обсуждение которого правительством остаются на повестке дня.

По данным ЦБР, за июль 2014 года международные резервы РФ уменьшились на $9,488 млрд до $468,762 млрд.