Цены испугаются бедности. Стремительное обнищание украинцев поможет правительству сдержать рост цен
Инфляционные показатели января превзошли ожидания даже ярых пессимистов. В первый месяц года потребительские цены увеличились на 2,9%. По прогнозам аналитиков, ближайшие несколько месяцев не принесут передышки. Продолжающееся обесценивание гривни, подорожание энергоносителей и высокие инфляционные ожидания граждан будут толкать цены вверх, обусловив их 8%-ный рост по итогам первого квартала и 23-25%-ный — к концу года.
Статистика не учла "тени"
Рекордные показатели инфляции во многом обеспечило подорожание импортных товаров из-за девальвации гривни (они занимают около трети потребительской корзины, стоимость которой учитывается при расчете инфляции). Рост цен на импорт наряду с традиционными сезонными факторами обусловил резкое подорожание продуктовой корзины. Суммарно за январь стоимость продуктов питания повысилась на 3,1%: фруктов — на 9,7%, овощей — на 8,1%, рыбы — на 7,4%. Цены на бытовую технику выросли на 4,8%, лекарства — на 16,3%, автомобили — на 12,6%, топливо — на 10,2%. "Мы объясняем этот факт слишком пессимистическими опасениями импортеров относительно девальвации. Они увеличили стоимость ввозимых товаров с дополнительным запасом в ожидании дальнейшего укрепления доллара. Некоторые импортеры формировали свои гривневые цены исходя из обменного курса 10 грн./$", — поясняет начальник отдела анализа финансовых рынков АБ "ИНГ Банк Украина" Александр Печерицын. Свою лепту в инфляционную динамику внесло также повышение тарифов на коммунальные услуги (на 2% за месяц). Цены стремились вверх и под давлением значительных инфляционных ожиданий граждан, которые торопились потратить свои сбережения. В первый месяц зимы вкладчики смели с депозитных счетов порядка 8,4 млрд грн. (3,8 млрд грн. и $650 млн в иностранной валюте), что превышает общий показатель за ноябрь–декабрь (в этот период отток вкладов составил около 8,2 млрд грн.).
Всего за октябрь–январь из банковской системы было выведено порядка 38,7 млрд грн., или около 20% от общего объема депозитов физлиц. "Высокий темп инфляции в январе — это "бегство от денег". В условиях валютной нестабильности украинцы поспешили как можно быстрее потратить обесценивающуюся гривню, что привело к еще большему давлению на товарный рынок и стимулировало рост цен", — констатирует Дмитрий Поддубный, исполнительный директор ФГ "Консалтинг и инвестиции". В такой ситуации мораторий НБУ на досрочное снятие вкладов экономисты считают за благо. "Он несколько сдерживает платежеспособный спрос. Если бы мораторий отменили, то инфляция могла бы быть выше. Повышение цен сдерживал и тот факт, что многие предприятия простаивали в ноябре–январе, а рабочим выплачивали зарплату в неполном объеме. Из-за этого уменьшалась покупательная способность населения", — считает аналитик ИГ "Сократ" Михайло Сальников.
Всплеск цен происходил на фоне официально зафиксированного уменьшения денежной массы. "Это свидетельствует об уходе денег в теневую экономику, что создает скрытую инфляцию, которая приводит к несоответствию официальных показателей реальному состоянию", — полагает г-н Поддубный.
Непечатное выражение
Экономисты считают, что в ближайшие месяцы цены будут расти прежними темпами, а по итогам квартала инфляция может достигнуть 6–8%. По мнению аналитика компании "Ренессанс Капитал" Анастасии Головач, одним из главных двигателей инфляции останется увеличение тарифов на коммунальные услуги и электроэнергию. "Подорожание газа на 27% в этом году заставит коммунальные предприятия теплосети поднять расценки на отопление и горячую воду. Тем более что одним из требований МВФ в рамках дальнейшего кредитного сотрудничества является уменьшение разрыва между действующими тарифами на коммунальные услуги и затратами на их производство", — отмечает Александр Печерицын.
Еще одна угроза для ценовой стабильности — дальнейшее обесценивание национальной валюты. "В течение ближайших полутора месяцев курс может выйти на уровень 9–9,3 грн. за доллар. Это приведет к следующей волне удорожания импортных товаров", — считает Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра "Форекс клуб". Всколыхнуть инфляцию также может ослабление политики Национального банка. Если ведомство Владимира Стельмаха, не выдержав давления, начнет печатать деньги, индекс потребительских цен к концу года грозит превысить 25%. "При отсутствии политических катаклизмов и проведении сбалансированной бюджетной политики на протяжении февраля–марта мы будем наблюдать инфляцию на уровне января. Затем должно последовать ежемесячное уменьшение этого показателя. В случае же запуска механизма покрытия дефицита бюджета за счет печатного станка показатели инфляции и в дальнейшем будут превышать 2% ежемесячно", — уверен директор казначейства ОАО "КБ "Хрещатик" Алексей Козырев.
Бедность — не порок
Барьером для роста цен в нынешнем году может стать резкое сокращение импорта. "Девальвация гривни негативно повлияет на импорт, создавая благоприятную почву для развития производителей продукции, ориентированной на внутренний рынок. Резкое удорожание ввозимых товаров на фоне сокращения реальных доходов населения и замораживания банковского кредитования делает украинскую продукцию более привлекательной для потребителей", — считает руководитель аналитического департамента ИК Dragon Capital Андрей Беспятов. Отечественные производители, менее болезненно реагирующие на девальвацию, постараются удержать цены на прежнем уровне. Однако постепенное обесценивание валют в соседних странах, активно ввозящих свою продукцию в Украину, может нивелировать это временное преимущество. "Например, если девальвация российского рубля продолжится, статус-кво будет восстановлен и внешнеэкономические потоки снова сместятся в сторону импорта", — прогнозирует Михайло Сальников.
По мнению экономиста ИК "Тройка Диалог Украина" Ирины Пионтковской, главным фактором, способствующим сдерживанию роста цен, станет сокращение потребительского спроса. "Номинальное повышение средней заработной платы в 2009 году составит 10–12% (до 2200–2240 грн.). Но с учетом прогнозного уровня инфляции в 23% реальные доходы населения снизятся на 11–13%. Кроме того, до конца года без работы могут остаться 2–2,2 млн человек, уровень безработицы в этом случае составит 9,6–10,5% трудоспособного населения", — полагает Николай Ивченко. Реализация подобного сценария неминуемо приведет к сокращению потребительских расходов и, как следствие, замедлению роста цен.
