НБУ "сбивает" инфляцию
Нацбанк пытается взвинтить цены на кредиты. С 1 января он впервые в своей истории сразу на 2% поднял учетную ставку — до 10%. И это при том, что на протяжении последних полутора лет ведомство Владимира Стельмаха играло на снижение стоимости гривневого ресурса — в последний раз НБУ поднимал свою ставку (на 0,5%) лишь в августе 2005 г.
Первый заместитель председателя Нацбанка Анатолий Шаповалов резкую смену настроений регулятора пояснил антиинфляционной кампанией, начатой его ведомством еще в 2007 г. Учетная ставка — это своего рода ценовой ориентир для отечественного кредитного рынка. И в центробанке рассчитывают, что вслед за ним ставки на свои займы станут поднимать и их подопечные. После чего начнут снижаться темпы кредитования экономики, и как следствие — выброс денежной массы в оборот. "Задача снижения темпов роста инфляции сегодня выходит на первый план. По итогам прошлого года она составила 16,6%, а в нынешнем прогнозируется на уровне 14–16%. Еще одна актуальная проблема — это перегрев банковской системы страны, продемонстрировавшей в 2007 году неординарные темпы роста: активы увеличились сразу на 76%, кредиты юридическим лицам — на 65%, физическим — на 98%", — рассказал "ДС" директор казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимир Кравченко.
Однако эксперты сомневаются в том, что одного изменения учетной ставки будет достаточно для снижения темпов кредитования. "НБУ не сможет таким образом значительно повлиять на уровень инфляции. Во-первых, изменение учетной ставки в нашей стране практически не отражается на других макроэкономических параметрах. Во-вторых, инфляция в 2007 году была спровоцирована в основном немонетарными причинами", — отметил в разговоре с "ДС" начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа-Банк" Александр Печерицын. Значительно действеннее для кредитного рынка и регулирования денежных агрегатов (от которых зависит инфляция), по мнению специалистов, были меры центробанка по связыванию денежной массы, которые тот предпринял в конце прошлого года. Главным образом это активное размещение депозитных сертификатов НБУ, которые регулятор продолжает распродавать и в январе. Во время последнего такого размещения на прошлой неделе из оборота было изъято 800 млн грн. Не менее действенный механизм — резервные требования. "На ликвидность банковской системы существенно повлияло новое положение НБУ, вступившее в силу в ноябре 2007 г., согласно которому для банков стало обязательным формирование резервов по кредитам, полученным от иностранных финучреждений (4% суммы. — "ДС")", — рассказал "ДС" директор департамента инвестиционного бизнеса Правэкс-Банка Владислав Новиков. Напомним, что тогда этого оказалось достаточно для роста цен на ресурсы сразу в несколько раз — до 10–12% годовых. Как сообщили "ДС" в НБУ, в ближайшие несколько месяцев новое резервное требование позволит заморозить на банковских счетах 1,5 млрд грн. Финансисты опасаются, что высокая результативность "резервных мероприятий" подтолкнет Нацбанк к внедрению других новаций в этой сфере. Регулятор еще в первом квартале пойдет на введение новых требований по резервированию либо повысит действующие (в первую очередь по активным операциям). По слухам, ужесточение резервирования коснется кредитования населения, которое в прошлом году превзошло все ожидания.
