Украине дадут условно. Смягчение требований МВФ к потенциальным заемщикам Киева не коснется: чтобы получить кредит, придется выполнить все условия Фонда
Международный валютный фонд намерен удвоить объемы кредитования стран, наиболее пострадавших от мирового финансового кризиса, и смягчить условия предоставления займов развивающимся экономикам. Однако Украине о льготных кредитах нечего и мечтать. Чтобы возобновить сотрудничество с МВФ, на текущей сессии депутатам придется принять пакет непопулярных законопроектов, существенно увеличивающих фискальную нагрузку на бизнес.
Только за последний месяц "денежный мешок" Фонда увеличится практически в два раза — до $500 млрд. Европейский Союз предоставил ему заем в размере около $100 млрд, еще столько же выделила Япония, а после саммита G20, который состоится 2 апреля, он может получить дополнительные вливания. Разжившись деньгами, в МВФ стали подумывать о расширении кредитных программ. "Использование более гибкого подхода в выделении кредитов и смягчение условий, на которых они могут быть предоставлены, помогут нам более эффективно реагировать на потребности государств — членов Фонда, особенно развивающихся стран и стран с формирующимся рынком, а им — пережить кризис и вернуться к устойчивому росту", — заявил директор-распорядитель Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан. Среди основных новшеств, запланированных МВФ, расширение программы stand by, удвоение квоты для использования кредитов Фонда до 200–600%, а также возможность предоставления нового вида займов — гибкой кредитной линии.
Радикальное отличие последней от стандартных программ, поддерживаемых ресурсами МВФ, — выделение запрашиваемой государством-заемщиком суммы без дополнительных условий, касающихся проведения экономических реформ. Упомянутая гибкость подхода предусматривает неограниченный доступ к кредитной линии и длительные сроки погашения займа (три–пять лет) с неограниченной возможностью их продления. При этом средства могут использоваться как для покрытия дефицита платежного баланса, так и для недопущения его формирования. "Кредиты Flexible Credit Line, в отличие от займов stand by, показывают, что страна-получатель не требует радикальных экономических преобразований под контролем Фонда, а просто испытывает временные трудности и нуждается в гарантиях, что ее платежный баланс всегда будет обеспечен достаточным количеством денег. Поэтому они не будут сопровождаться выдвижением жестких условий по реформированию экономики и требований от правительства страны-заемщика жестко их соблюдать", — пояснил "ДС" исполнительный директор ФГ "Консалтинг и инвестиции" Дмитрий Поддубный.
Опрошенные "ДС" эксперты считают, что Украине не стоит рассчитывать на поблажки МВФ. "Гибкая кредитная линия предназначена прежде всего для поддержания платежеспособности развитых стран, которым также необходимы значительные ресурсы для восстановления своих экономик. Вероятнее всего, это будут страны — участники Фонда с большими квотами в нем, которым лишь на определенное время понадобится существенный объем финансовых ресурсов", — убежден ведущий финансовый аналитик рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" Виктор Шулик. "В первую очередь претендовать на гибкую кредитную линию смогут страны Балтии и Центральной Европы", — дополнил коллегу аналитик ИК "Сократ" Михайло Сальников.
А вот Украине, чтобы восстановить сотрудничество с МВФ, придется неукоснительно выполнять его жесткие требования, прежде всего относительно сокращения бюджетного дефицита. По словам Виктора Ющенко, миссия Фонда должна возобновить работу в нашей стране уже на этой неделе. "В ближайшие две-три недели мы поставим точку в этом вопросе и выйдем на стабилизационную программу 2009 года", — считает Президент. Очевидно, представители Международного валютного фонда собираются лично убедиться в том, что антикризисный пакет законопроектов прошел через парламент без сучка и задоринки.
С подачи правительства депутаты уже выполнили одно из ключевых требований МВФ: на предыдущей сессионной неделе из бюджетного закона были исключены статьи, обязывающие НБУ выкупать облигации Минфина, а также об обязательном согласовании с Кабмином рефинансирования банков. Теперь же, чтобы угодить Фонду, парламентариям придется утвердить законопроект, касающийся повышения акцизного сбора на алкогольные изделия и дизельное топливо. По словам первого заместителя главы Секретариата Президента Александра Шлапака, нововведение должно обеспечить порядка 1 млрд грн. дополнительных поступлений в бюджет. Кроме того, парламентариям будет предложено откорректировать пенсионное законодательство, сбалансировав бюджет ПФ, а также одобрить изменения к госбюджету, связанные с финансированием Аграрного фонда и НАК "Нафтогаз України". Компании Олега Дубины правительство предлагает выделить 6 млрд грн. для компенсации разницы между ценами закупки импортного газа и его реализации бюджетным учреждениям. "Мы полагаем, что все эти законы получат поддержку двух главных партий парламентского большинства — "Нашей Украины" и блока Юлии Тимошенко. Если Кабмин примет все запланированные законы и миссия МВФ прибудет в Украину уже на следующей неделе, шансы на возобновление стабилизационной программы в середине апреля будут достаточно высокими", — полагает начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банка Александр Печерицын.
Однако эксперты не исключают, что еще в этом году Украине снова придется вступать в переговоры с Фондом, договариваясь о новых кредитах. "По нашим оценкам, объем внешних займов корпоративного и банковского секторов, которые должны быть погашены в текущем году, может составить $30 млрд, а деньги МВФ на сегодня остаются наибольшим отдельно взятым источником притока иностранной валюты в страну. Но этих средств, очевидно, недостаточно, чтобы сбалансировать капитальный счет платежного баланса", — рассказала "ДС" аналитик компании "Ренессанс Капитал" Анастасия Головач. "Не исключено, что ближе к концу года Украина и МВФ будут оговаривать более крупную сумму кредита", — поддержал ее экономист инвестиционной компании Concorde Capital Андрей Пархоменко. Удовлетворять растущие аппетиты нам придется вновь за счет займа stand by, выделение которого может быть снова поставлено в зависимость от нового перечня требований, выполнение которых может и не пойти на пользу экономике. "Финансирование Международного валютного фонда сопровождается рядом дополнительных условий, строгое соблюдение которых может ограничивать экономический рост и даже усугубить кризис. Кроме того, привлечение дополнительных заимствований чревато увеличением долговой нагрузки на бюджет", — предостерегает Виктор Шулик.
