С фондового рынка выметут "мусор". Регулятор ограничит оборот фиктивных ценных бумаг на отечественном фондовом рынке

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, давно грозившая санкциями эмитентам так называемых "мусорных" ценных бумаг, наконец-то перешла от слов к действиям. Неделю назад ГКЦБФР решением №1159 утвердила 24 критерия, по которым она станет относить ЦБ к фиктивным. Регулятор вкладывает в это понятие не только операции с бумагами, направленные на легализацию (отмывание) доходов, но и технические проводки: случаи, когда покупка-продажа акций либо облигаций осуществляется акционерным обществом для раздувания активов, перекидывания средств в рамках одного холдинга и т. д.

Согласно новому документу эмитенты теперь обязаны в конце каждого года предоставлять полную информацию о себе и об эмиссии своих ценных бумаг: начиная с данных об акционерах компании и численности работников и заканчивая данными о дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. При этом Госкомиссия оставляет за собой право не реже одного раза в год проверять достоверность полученных данных и самих компаний-эмитентов, а в случае потребности осуществлять и внеплановые ревизии. В первую очередь будут проверяться те эмитенты, на которые ранее поступали жалобы от участников фондового рынка либо госорганов, а также компании, чьи учредители ранее подозревались в отмывании денег.

Если эмитенты откажутся отчитываться перед регулятором либо будут уличены в предоставлении недостоверной или подложной информации, то к ним применят санкции, предусмотренные Законом "О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно ответственности за правонарушение на рынке ценных бумаг". По нему руководству компаний грозит штраф от 500 до 3 тыс. необлагаемых минимумов доходов граждан (от 8,5 тыс. грн. до 51 тыс. грн.) либо лишение свободы сроком до двух-трех лет.

Анализируя данные эмитентов, Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку сформирует так называемый "черный" реестр фиктивных ценных бумаг. Чтобы в него попасть, эмитенту нужно будет отвечать не менее шести критериям, изложенным в новом решении регулятора. Главное предназначение реестра на первом этапе — это более пристальное изучение "мусорных" бумаг и компаний-эмитентов, их станут активнее мониторить и проверять чаще остальных АО. Позже чиновники собираются ограничивать и даже останавливать оборот фиктивных бумаг. Уже сейчас финансисты допускают, что со временем Госкомиссия по ценным бумагам начнет делиться информацией, собранной о проштрафившихся эмитентах, и с другими госорганами: поговаривают, что к ней будет допущена Государственная налоговая администрация и Госфинмониторинг.

Опрошенные "ДС" эксперты на удивление спокойно отнеслись к новым требованиям регулятора. По их оценкам, в Украине сегодня обращается фиктивных ЦБ более чем на 5 млрд грн. и новые меры Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку позволят расчистить рынок. "Мусорные" бумаги в основном используются вне рыночных процессов для формального соответствия требованиям по величине капитала и резервов, вымывания средств, уменьшения базы налогообложения", — отметил в разговоре с "ДС" ведущий специалист департамента инвестиционного консалтинга Foyil Securities Олег Пасечник. Участники фондового рынка рассчитывают, что регулятор не будет придираться к эмитентам без повода и в "черный" реестр Госкомиссии попадут лишь действительно фиктивные ЦБ.

Критерии фиктивности ценных бумаг:

• Объем допэмиссии акций превышает 15 млн грн.

• Условия размещения ценных бумаг предусматривают их оплату не денежными средствами

• Выпуск акций осуществляется в результате реорганизации акционерного общества

• Основателем эмитента выступает лицо, являющееся учредителем и другого акционерного общества

• Наличие в числе участников АО физлиц из оффшорных зон

• Отсутствие подтвержденного источника личных средств физлиц для оплаты ценных бумаг эмитента

• Низкий уровень или отсутствие выручки у эмитента от реализации продукции по основному виду деятельности

• Активы акционерного общества сформированы больше чем на 50% финансовыми инвестициями и дебиторской задолженностью

• Затраты на оплату труда сотрудника АО меньше или равняются минимальной заработной плате

• Кредиторская задолженность эмитента превышает размер его собственного капитала

• Эмитент год и более не осуществляет финансово-хозяйственную деятельность

• АО отказывается раскрывать ГКЦБФР информацию о своей деятельности

• Отсутствие компании-эмитента по месту регистрации

• Формирование эмитентов уставного капитала больше чем на 50% не денежными средствами

• Количество участников акционерного общества меньше трех человек

• Наличие у АО участников, владеющих больше 25% уставного капитала

• Наличие у эмитента участников, имеющих лицензию на осуществление профессиональной деятельности на фондовом рынке

• Количество сотрудников у эмитента составляет 1–2 лица

• Отсутствие в АО главного бухгалтера

• Наличие сведений о регистрации других акционерных обществ по местонахождению эмитента

• Адресом государственной регистрации общества является жилое помещение

• Изменение типа АО с частного на публичное

• Руководителем компании-эмитента является физлицо, которое одновременно является и участником АО

• Сведения относительно прекращения работы АО на основании решения суда