Прелюдия дележа

В жарких спорах о том, как поделить деньги, полученные от повторной приватизации "Криворожстали", родилась горькая истина — украинская экономика не готова в короткие сроки освоить масштабные капитальные вложения.

Суммарная стоимость пиара, который стал возможен для всех без исключения политических сил после знаковой продажи "Криворожстали", пожалуй, превысила сумму, полученную за крупнейший украинский меткомбинат — 24,2 млрд грн. Порой складывалось впечатление, что на эту тему высказался каждый политик, "умеющий говорить". Некоторые, как спикер Владимир Литвин, успели даже изменить первоначальную точку зрения. Так, сразу после конкурса по продаже "Криворожстали" Владимир Михайлович поддержал предложение ряда депутатов направить эти средства на возмещение потерянных гражданами вкладов в Сбербанке СССР, на финансирование социальной сферы, агропромышленного комплекса и угольной промышленности. Однако несколько дней спустя Владимир Литвин заявил, что к растрате денег, полученных за "Криворожсталь", следует подходить осторожно, дабы не спровоцировать инфляционный всплеск в экономике. Всего в Верховной Раде было зарегистрировано пять законопроектов о внесении изменений в госбюджет-2005, авторы которых предлагали свое видение распределения еще не поступивших от нового собственника меткомбината средств. Главенствующим настроением в депутатском корпусе на сегодняшний день можно считать предложение направить часть средств на компенсацию обесценившихся вкладов Сбербанка СССР. При этом народные избранники прекрасно осведомлены о том, что граждане, получившие компенсации почти сразу же их потратят, следовательно, роста темпов инфляции в конце 2005-начале 2006 г. в этом случае не избежать.

Хвалить правительство и Президента в последнее время было, признаться, не за что. Приятно, что в вопросе распределения "криворожсталевских" денег исполнительная вертикаль заняла более конструктивную, по сравнению с депутатами, позицию. Особо порадовал Виктор Ющенко, который помимо осуществления обязательных расходов (финансирование дефицита бюджета 2005 г. и выплаты компенсации прежним собственникам "Криворожстали"), предложил прокредитовать программы по энергосбережению в коммунальном секторе, строительству крупных инфраструктурных объектов, финансированию оборонных проектов и отечественного самолетостроения. Следует отметить, что президентский вариант трат, на наш взгляд, является наименее инфляционным.

Алхимия Минфина

В свою очередь, министр финансов Виктор Пинзенык пояснил, что после прихода денег за "Криворожсталь" в Украину из них сразу же "откусят" 4,3 млрд грн., чтобы вернуть "Индустриально-металлургическому союзу" Рината Ахметова и Виктора Пинчука. "Тут нет вопросов, потому что все урегулировано законодательством — Государственной программой приватизации. Там предусмотрено, что в случае повторной приватизации из той суммы возвращается разница в бюджет. Проплату будет осуществлять Фонд госимущества, а на счет Госказначейства поступит только разница (между поступившими ФГИ 24,2 млрд грн. и выплатой бывшим владельцам "Криворожстали" — прим. "ВД")", — отметил Виктор Пинзенык. После этого на счета правительства поступят 19,94 млрд грн. На следующем этапе из общей суммы вычтут предусмотренные госбюджетом-2005 деньги на покрытие бюджетного дефицита — на этот год он запланирован на уровне 7,05 млрд грн. Есть вероятность, что не вся эта сумма будет взята из денег "Криворожстали". В январе-сентябре приватизация уже принесла бюджету 707,5 млн грн. Значит, осталось направить на латание дыры в казне 6,34 млрд грн. Теоретически уменьшить эту сумму может перевыполнение бюджета-2005 по доходам. Однако, по словам министра финансов, на конец октября превышения расходов над доходами казны не наблюдается. "Мы сейчас идем с перевыполнением 3,2 млрд грн…, но в этих 3,2 млрд есть 1,1 млрд грн., которые юридически не являются доходами правительства. Это не возмещенный вовремя НДС. Мы должны его вернуть", — заявил Пинзенык.

Мечта госбанков

Два описанных направления лежат на поверхности, и делать из них тайну не имеет смысла. Другое дело — расходование оставшихся 13-13,6 млрд грн. На слуху два варианта: капитализация государственных банков и погашение части государственного долга.

Кабмин уже подготовил законопроект о внесении изменений в госбюджет-2005. Один из затронутых в нем вопросов — капитализация принадлежащих государству Ощадбанка и Укрэксимбанка. Первый получит 400 млн грн., второй — 300 млн грн. Решение, на наш взгляд, очень своевременное, потому что 27 октября НБУ снял с "Ощадного" ограничение по выдаче кредитов юридическим лицам.

Долгое время эта и другие нормы не позволяли банку, с одной стороны, обслуживать очень выгодный корпоративный сегмент, с другой — не дали ему повторить печальную судьбу банка "Украина". Как известно, тот тоже контролировался государством, и поэтому по велению чиновников выдавал заведомо безвозвратные кредиты в больших количествах. На момент введения моратория в 2003 г. Ощадбанк уже почти миновал низшую точку падения, когда был близок к краху и имел отрицательный капитал. За два года банк поправил свое положение, и все же капитал, по мнению ряда экспертов, недостаточен, чтобы вписываться в нормативы НБУ. Получение 400 млн грн. помогут банку незначительно: он всего лишь станет выполнять нормативы НБУ, а после этого зарабатывать деньги самостоятельно. Укрэксимбанк находится в гораздо лучшем положении: он уже имеет нормальный капитал, и просто усилит свои позиции на рынке. Кроме того, не следует забывать о действии кредитного мультипликатора. Как известно, каждая гривня, вложенная в уставной фонд банка, может в итоге дать 7 грн. кредитных денег экономике. Последнее особенно примечательно, если учесть, что Укрэксимбанк кредитует большинство крупных промышленных предприятий Украины.

Деньги на воздух

Остается 12,3-12,9 млрд грн. Какая сумма пойдет на погашение государственного долга, и какого именно — внутреннего или внешнего — Виктор Пинзеник пока не рассказывает. На прошлой неделе министр заявил, что это будет взаимная операция с Нацбанком на сумму 1 млрд грн. Согласно статье 20 Закона "О госбюджете на 2006 год", Минфин может "осуществлять операции с государственным долгом Украины с целью экономии бюджетных средств, включая операции по обмену и выкупу государственных долговых обязательств". Условие одно — придерживаться при этом "предельного размера государственного долга на конец года".

Это очень хитрый пункт, потому что в портфеле НБУ до сих пор находятся так называемые процентные внутренние гособлигации (ПОВГЗ), которыми государство оформляло долг после крушения пирамиды ОВГЗ в конце 1990-х. Кроме того, с начала прошлого десятилетия правительство должно Нацбанку много миллиардов гривен, взятых просто так, в виде кредитной эмиссии. Грехи тех лет до сих пор висят на балансе НБУ. На начало этого года по кредитам в национальной валюте, выданным в 1991-1996 гг., правительство должно было 3,6 млрд грн., по валютным займам 1995-96 гг. — 6,3 млрд грн. По итогам августа по обеим статьям в портфеле НБУ значились 9,4 млрд грн. Кроме них, есть ПОВГЗ-2000 на 6,4 млрд грн., из которых значительную часть Минфин погасил весной этого года. Сделка по замещению долга путем продажи нерезидентам ОВГЗ с меньшей доходностью получилась сомнительной, потому что раньше НБУ все, что получал в виде процентов, тут же переводил в казну, а теперь Минфин вынужден хоть меньше, но платить в экономику. Но все сделали вид, что ничего не заметили. ПОВГЗ на 2,5 млрд грн. остались в портфеле НБУ.
Для министра финансов Виктора Пинзеника эта тема — закрытая.

Вполне возможно, что это означает отказ от погашения долгов именно перед НБУ. И это логично. Во-первых, в результате такой сделки средства просто испаряются: правительство их условно возвращает своему банку — Национальному, а тот, в силу своей природы, проводит операцию, обратную эмиссии. Она называется стерилизацией. Деньги исчезают из оборота, словно их не было. Вряд ли это устроит чиновников, тем более, что все доходы по этим долгам НБУ тут же обязан перечислять в казну. Этот праздник может продолжаться вечно.

Долги наши внешние

Другое дело — внешняя задолженность. Процентные выплаты по ним реально покидают не только бюджет, но и Украину. По данным Минфина, на начало октября таких за государством числилось $8,15 млрд только собственного долга, а ведь есть еще и гарантированный. Какую составляющую намерен погасить Минфин, можно только предположить, исходя из заявлений министра финансов: "В этом году Украина осуществила займ еврооблигаций, и мы объясняли, почему: правительство должно было иметь дополнительную гарантию выполнения бюджета этого года. Вы видели игры, которые происходили вокруг "Криворожстали", а нам нужно было выполнить бюджет. Поскольку "Криворожсталь" продана, доходы в бюджет поступят. Положа руку на сердце, я как экономист не ожидал такой суммы, поэтому мы осуществили страховочную операцию. Теперь нам нет смысла держать такую задолженность. И мы осуществим операцию, которую уже проводили в предыдущие месяцы. Мы на такую же сумму (как и страховочная операция — прим. "ВД") уменьшим долги". Что это, намек на погашение долгов в евро? Почему бы и нет. На начало октября, еще до заимствования EUR600 млн, в этой валюте Украина была должна эквивалент $1,17 млрд. По среднему курсу EUR/USD на тот день это составляет примерно EUR1,04 млрд. В состав этой суммы входит непогашенный остаток еврооблигаций 2000 г. в евро. Они были выпущены в счет реструктуризации обязательств Украины по долговым бумагам, выпущенным до краха рынка ОВГЗ 1998 г. в объеме EUR1,133 млрд и предусматривали доходность 10% годовых. Из основной суммы непогашенными остались EUR317,2 млн, и еще какую-то сумму составят отнюдь не маленькие проценты на остаток. Так что Украине и по плечу, и выгодно заместить старый дорогой долг новым, более дешевым. А оставшиеся от EUR600 млн деньги досрочно вернуть еще кому-то.

Предложения "ВД"

Оценив массу вариантов траты денег от продажи "Криворожстали", предлагаемых чиновниками и депутатами, "ВД" разработала свой приблизительный вариант наиболее оптимального расходования приватизированных долларов. Причем, в отличие от многих политиков, оперирующих цифрами и статьями расходов типа "дайте пять миллиардов селу", мы принимали во внимание лишь варианты расходов, которые содержатся в тех или иных, на наш взгляд, полезных для экономики различных государственных программах. Сразу оговоримся, факторы нецелевого использования государственных денег и коррупцию властьимущих мы не учитывали.

Так, по мнению "ВД", около 400 млн грн. есть смысл потратить на финансирование принятой еще в прошлом году программы реформирования и развития ЖКХ на 2004-2010 гг. По оценкам специалистов, замена и модернизация основных теплосетей в регионах позволит снизить примерно на треть потери тепла и сэкономить свыше 100 млн грн ежегодно. Около 500 млн грн, здесь мы согласны с предложением Министерства промышленной политики, следует предусмотреть в бюджете следующего года на государственную поддержку предприятий судостроения и авиастроения, льготы которым были отменены в апреле текущего года. По сути, из всех многочисленных программ промышленного развития господдержка этих отраслей, в принципе, доказала свою эффективность. К примеру, за пять лет действия программы стимулирования судостроения около 50 предприятий отрасли получили около 100 млн грн прямых субсидий, тогда как отчисления в бюджет составили почти 1 млрд грн., а объемы производства на некоторых предприятиях выросли в два раза.

Довольно привлекательным, с точки зрения стимулирования промышленной политики, "ВД" считает проект государственной программы компенсации процентных ставок по кредитам, выданным промышленным предприятиям. Пока что Министерство промышленной политики предлагает запустить такую программу для государственных предприятий и просит на это 1 млрд грн. Еще около 100 млн грн, на взгляд журналистов "ВД", есть смысл выделить Украинской государственной инновационной компании (УГИК). По информации "ВД", сегодня на рассмотрении в УГИКе находятся примерно 10, одобренных специалистами компании, инновационных проекта. Общая сумма проекта составляет около 100 млн грн. Еще 1 млрд можно направить на финансирование строительства жилья (в виде постройки жилья по госзаказу). Жилье в Украине — один из социально важных товаров, который в последние годы показывает самые высокие темпы роста стоимости. За семь месяцев 2005 г. цены на недвижимость в крупных городах поднялись на 30-35%, что сильно ударило по благополучию тех, кто нуждается в жилплощади. Именно рост цен на жилье — сейчас наибольшая проблема для молодежи. И хотя в официальном индексе инфляции, в силу несовершенства технологии подсчета, этот рекордный рост не отражен, его ощущают практически все жители областных центров. Если государство построит и выставит на продажу недорогое жилье, рост цен уменьшится. Таким образом, один из самых неприятных компонентов инфляции будет нейтрализован.

Обратная сторона монеты

Прелюдия "дележа убитого, но еще не освежеванного медведя", на примере "Криворожстали" оказалась весьма поучительна для Украины. Из нее уже сегодня можно сделать несколько выводов.

Во-первых, в украинской экономике не созданы механизмы эффективного освоения крупных капитальных вложений. Мало того, отсутствуют некоторые важнейшие инфраструктурные элементы, как то нормальный фондовый и валютный рынки.

Во-вторых, экономическая политика правительства за 14 лет независимости так и не избавилась от болезненного желания латания дыр и обозначения стратегических приоритетов. Число разработанных отечественными экономистами программ смело приближается к пятой сотне. А кто-нибудь когда-нибудь слышал о том, чтобы конкретная программа была доведена до логического завершения?

В-третьих, перманентное пребывание в состоянии избирательных компаний сильно притупило чутье парламентариев на государственные (не путать со своими личными) интересы. Поэтому Президенту Украины Виктору Ющенко следует жестко лично курировать такие вопросы, как распределение средств от продажи "Криворожстали".

В-четвертых, запаса стратегических объектов типа "Укртелекома", "Турбоатома" и др. достаточно, чтобы в течение всего первого срока президентства Виктора Ющенко Украина не знала кризисов, связанных с нехваткой средств на погашение бюджетного дефицита. К сожалению, депутаты это уже поняли, поэтому, начиная с 2006 года, они будут пытаться постоянно наращивать расходную часть госбюджета. В перспективе, когда закончатся "голубые фишки", непомерно разросшийся аппетит госбюджета может спровоцировать финансовый кризис в стране.

БЛИЦ-ОПРОС

ВЛАДИМИР ЗУБАНОВ
Народный депутат (фракция Партии Регионов)

— Наша фракция не принимала общего решения по этому вопросу, но некоторые предложения обсуждались.

Несмотря на сопротивление правительства, думаю, что ВР с учетом приближающейся предвыборной кампании, проголосует "за". Дальше дело Президента — ветировать это решение или нет. В любом случае 300 голосов для преодоления президентского вето наберется.

Кроме того, мне кажется перспективным вложение денег в долгосрочные инвестиционные проекты, как производство автомобильного топлива из угля и внедрение технологии производства био-топлива из рапса. Для постройки пяти заводов, которые смогут давать 15 млн т топлива в год, достаточно 20 млрд грн. Освоение такого проекта займет три-четыре года.

ВАСИЛИЙ ГУРЕЕВ
Народный депутат Украины (фракция ППУ)

— Надо избежать резкого выброса этих денег на потребительский рынок, чтобы не допустить скачка инфляции. Часть их должна уйти предыдущему владельцу завода, часть — на погашение бюджетного дефицита, остальное — направить на создание новых секторов экономики. Например, можно создать государственную акционерную компанию по морским перевозкам и выделить ей часть денег, полученных от продажи "Криворожстали", в виде кредита.

На первом этапе новая компания могла бы зафрахтовать суда для осуществления перевозок. На втором — разместить заказы на строительство судов на 11 украинских заводах (цена каждого судна 150-250 млн грн. в зависимости от тоннажа — прим. "ВД").

Обязав украинские компании осуществлять половину поставок через национального оператора, мы бы полностью обеспечили компанию заказами, а бюджет — новыми поступлениями.

ИГОРЬ ШАРОВ
Народный депутат Украины (лидер фракции "Вперед, Украина!")

— Я поддерживаю идею председателя Верховной Рады Владимира Литвина о том, что нужно создать рабочую группа из числа народных депутатов, которые нашли бы самый эффективный путь использования средств, вырученных от продажи "Криворожстали".

С другой стороны, не стоит спешить их тратить. Нужно четко соблюсти все нормы законодательства, чтобы не пострадал инвестиционный имидж нашего государства. Кстати, известно, что ИМС заявил о своем намерении добиваться признания незаконной реприватизации комбината в Европейском суде. Поэтому я не исключаю того, что на определенном этапе целесообразно было бы создать стабилизационный фонд, чтобы не растратить сразу деньги, которые, возможно, придется возвращать. В то же время, принципиальная позиция нашей фракции заключается в том, что мы не должны бояться использовать средства, вырученные от приватизации (в том числе и от продажи "Криворожстали"), на социальные программы, программы поддержки АПК, угольной отрасли, развитие транспортной инфраструктуры…

ВАЛЕРИЙ АСАДЧЕВ
Народный депутат Украины (фракция УНП)

— Идея компенсации обесцененных вкладов Сбербанка СССР не более чем предвыборная самореклама. В парламенте это может пройти (сегодня через ВР можно протянуть все, что угодно), но я думаю, Президент этого не подпишет. В вопросе распределения средств я поддерживаю идеи правительства. Во-первых, провести реструктуризацию части госдолга. Во-вторых, увеличить уставный капитал двух государственных банков: Укрэксимбанка и Сбербанка. Это позволит увеличить объемы кредитования ведущих предприятий украинской экономики. В 2005 г. на этом можно было бы поставить точку. Остаток средств перекочует в бюджет 2006 г., который будет формироваться с учетом этого остатка и денег, которые поступят от приватизации других предприятий. В частности, "Укртелекома".

Главное, чтобы Верховная Рада, Кабмин и Президент Украины не поддались естественному для года проведения парламентских выборов желанию позаигрывать с электоратом. В этом случае никакие успехи в сфере приватизации не помогут обуздать инфляцию.

На какие цели, по мнению "ВД", не следует тратить средства от приватизации "Криворожстали"

1. На увеличение зарплат и пенсий бюджетникам Традиционный ход перед парламентскими выборами. Однако выплатить в нынешней экономической ситуации – это будет политическим преступлением, так как подхлестнет и без того высокую инфляцию в Украине. Кроме того, выброс дополнительных миллиардов наличных денег в "социалку" в течение одного года приведет к снижению реальных доходов граждан, в особенности тех, ради которых так старалось правительство.

2. На погашение задолженности перед вкладчиками Сбербанка СССР В этом случае, кроме роста инфляции и снижения реальных доходов населения, Украину ждет снижение кредитного рейтинга. О дешевых кредитах международных кредиторов придется забыть, и скорее всего надолго. В этом случае также возрастет нагрузка на бюджет, так как сумма ежегодного обслуживания долга вырастет.

3. На выкуп пакетов акций предприятий с наличием госдоли в уставном фонде К сожалению, эффективность управления государственными пакетами акций сегодня оставляет желать лучшего. После недавней инициативы Президента и премьера в этой сфере, очевидно, начнут наводить порядок. Однако для этого требуется время, поэтому инвестиции в акции указанных предприятий до создания результативной системы управления госсобственностью как минимум преждевременны.

4. На поддержку села Поскольку значительная часть государственной помощи уходит не крестьянам, а аграрным бизнесменам, то вряд ли деньги дойдут до конечного потребителя. Поддержка бизнеса, который по сути есть "оприходование" господдержки аграриев – не лучшее применение средств от приватизации.

5. На реструктуризацию (реформирование, децентрализацию и т.д.) какой-либо отрасли либо ряда отраслей. Как показал опыт прошлых лет, указанные статьи расходов – непаханое поле, где можно "зарывать" бюджетные средства в любых количествах. Одна реструктуризация угольной промышленности, на которой сделали не $1 млрд украинские олигархи, – лишнее тому доказательство.

МНЕНИЕ.

ЭДУАРД ГОЛОДНИЦКИЙ.
юрист

— Согласно ст. 72 Закона о бюджете на 2005 г. все средства, полученные от приватизации государственного имущества, зачисляются в Государственный бюджет в полном объёме.
Данная сумма в соответствии со ст. 22 и 23 распределяется в соотношении 99% и 1% соответственно в общий и специальный фонды госбюджета.

В бюджете на 2005 г. был запланирован общий доход от приватизации госимущества в размере 6,985 млрд грн. Сумма, полученная от приватизации акций "Криворожстали" (24 млрд грн), превышает этот показатель. Согласно ст. 53 Бюджетного кодекса, доходы, превышающие запланированные показатели, распределятся в соответствии с законом о внесении изменения в закон о госбюджете. Такой закон парламент должен принять в случае, если за три квартала доходная часть бюджета перевыполнена на 15% и более. Этот факт должен быть официально засвидетельствован Счетной палатой и Минфином до 15 октября. Затем в течение двух недель Кабмин обязан подать в ВРУ законопроект о внесении изменений в закон о госбюджете.

Поскольку сроки проведения указанных процедур истекли, коррективы, касающиеся дополнительных доходов, следует учесть в проекте бюджета 2006 г. В 2005-ом распорядиться полученными деньгами от повторной продажи "Криворожстали" возможно будет только в пределах запланированной в бюджете 2005 г. суммы — 6,985 млрд грн.